Kaufen-Empfehlung bestätigt mit neuem Kursziel EUR 11,30/Aktie

Nach den starken Halbjahreszahlen haben wir unsere Schätzungen für die FACC leicht überarbeitet und unser Kursziel auf EUR 11,30/Aktie (zuvor: EUR 11,0) angehoben. Trotz eines Kursplus von rund 40% seit Jahresbeginn sehen wir weiter ein Kurspotenzial von über 20%, sodass wir unsere Kaufen Empfehlung bestätigen. Die Nachfrage nach Passagierflugzeugen ist ungebrochen stark. So steigerten die beiden Flugzeugbauer Airbus und Boeing ihre Auslieferungen im 1. Halbjahr 2025 um 18% zum Vorjahr, mit 17.589 Flugzeugen erreichten die Auftragsbücher neue Allzeithochs. Wir sehen daher die positiven Wachstumsaussichten für die FACC als Tier 1-Zulieferer weiter voll intakt und haben diese in einem höheren Umsatzwachstum reflektiert. Hingegen mussten wir unsere kurzfristigen Margenannahmen für 2025/26 etwas zurücknehmen, während wir sie längerfristig angehoben haben. Unsere Margenannahmen sind konservativ angesetzt und liegen deutlich unter den Unternehmenszielen, die eine EBIT-Marge von 8-10% ab Ende 2027 vorsehen.

Ausblick

Die attraktive Bewertung der FACC-Aktie bestätigt unsere positive Einschätzung. Auf Basis unserer neuen Schätzungen sinkt das KGV 2026 auf rund 11x und weiter auf unter 8x im Jahr 2027.