Lenzing - Berenberg attestiert Management wegen Investitionen "Mut"
Kursziel von 45,00 Euro und Anlageempfehlung "Hold" nach
Zahlen bestätigt
Die Berenberg Bank bleibt bei ihrer
"Hold"-Empfehlung für die Aktien des oberösterreichischen
Faserherstellers Lenzing. Auch das Kursziel liegt nach der jüngsten
Vorlage von Geschäftszahlen für das erste Quartal 2020 in der
Vorwoche unverändert bei 45,00 Euro. An der Wiener Börse wurden die
Aktien am Montagvormittag zuletzt mit 48,70 Euro gehandelt."Wir müssen es Lenzing lassen, das Management ist mutig",
schreibt Berenberg-Analyst Sebastian Bray in der kürzlich
veröffentlichten Analyse. Die Viskosepreise seien so stark gefallen
wie nie zuvor und die Nachfrage im Textilmarkt bröckle weg. Da
brauche es schon Selbstvertrauen, Investitionen in Rekordhöhe zu
tätigen und den Schuldenstand zu erhöhen.
Allerdings verstehe er die Logik, führt der Analyst weiter aus.
Derzeit könne man sich günstig finanzieren und Unternehmen mit
reichlich Liquidität sowie einer guten Chance auf eine Erholung der
Gewinne sollten am Tiefpunkt des Konjunkturzyklus investieren.
Allerdings: "Wir glauben einfach nicht, dass diese Logik auf Lenzing
zutrifft". Bei den Lyocell-Fasern, auf deren Produktion die
genannten Investitionen abzielen, dürfte das Unternehmen nach
Ansicht des Analysten langfristig seine Preismacht verlieren.
Beim berichteten Gewinn pro Aktie prognostiziert der
Berenberg-Analyst 0,77 Euro für das laufende Geschäftsjahr 2020
sowie 1,58 Euro (2021) sowie 2,05 Euro (2022) für die beiden
Folgejahre. Mit Dividendenzahlungen rechnet er in allen drei Jahren
nicht.
Analysierendes Institut Berenberg Bank
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(Schluss) dkm/pma
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