Empfehlung Kaufen bestätigt, Kursziel von EUR 24
ebenso
Wir bestätigen Empfehlung und Kursziel für die FACC und betrachten den
nun doch deutlich zurückgekommen Aktienkurs als Einstiegsgelegenheit.
Gleichzeitig nehmen wir unsere Schätzungen für das aktuelle Geschäftsjahr
ein wenig zurück. Der Grund dafür ist das auslaufende Programm der
Boeing 737 Flügelspitzen. Die gerade hochfahrenden bzw. ausgeweiteten
Programme der A320, A350 und B787 werden dennoch dafür sorgen, dass
am Ende des Geschäftsjahres ein sattes Plus bei Umsatz und operativem
Ergebnis zu Buche stehen wird. Alleine diese drei Programme werden auf
Zweijahressicht unserer Rechnung nach umsatzseitig um rund USD 170
mehr generieren als noch im letzten Geschäftsjahr.
Ausblick
Der Ausblick bleibt extrem positiv. Die Anzahl der Flugzeuge wird
sich bis 2017 in etwa verdoppeln. Im Jahr 2018 werden Boeing und Airbus
gemeinsam rund 1,615 kommerzielle Flugzeuge ausliefern, was auf
Jahressicht einen Zuwachs von rund 9% ergibt. FACC strebt für 2020/21
einen Umsatz von EUR 1 Mrd. an. Unlängst wurde CEO Machtlinger in
Zeitungen zitiert, wonach er einen weiteren Anstieg auf EUR 1,5 Mrd. bis
zum Jahr 2025/26 für wahrscheinlich halte.
