Solides 1. Quartal
Das Ergebnis des 1. Quartals 2016 von EUR 74,7 Mio. lag aufgrund der niedriger als erwarteten Zinsaufwendungen deutlich über unseren und den Markt-Erwartungen. Die Umsatzerlöse stiegen im 1. Quartal durch Fusionen in der Republik Mazedonien und Übernahmen in Slowenien und Bulgarien um 1,2% auf EUR 1.009 Mio. an und lagen damit innerhalb der Erwartungen. Das Segment Österreich verzeichnete trotzt der Intensivierung des Wettbewerbs um 1,2% höhere Umsatzerlöse, was in erster Linie auf höhere Erlöse aus dem Verkauf von Endgeräten zurückzuführen war. Das Segment Bulgarien verzeichnete durch den intensiven Wettbewerb auf dem Mobilfunkmarkt und ein schwaches makroökonomisches Umfeld auf Proforma-Basis Umsatzrückgänge von 6,9% und eine Verringerung des EBITDA von 13,7%. Das EBITDA auf Gruppenebene blieb mit EUR 334 Mio. nahezu stabil und lag innerhalb unserer und Markt-Erwartungen. Der Ausblick für das Gesamtjahr 2016 wurde bestätigt. Das Management bekennt sich zu seiner Wachstumsstrategie, die auf drei strategische Bereiche fokussiert: Optimierung des Kerngeschäfts, Erweiterung von Produkten und Dienstleistungen sowie wertsteigernde Fusionen und Übernahmen.
Ausblick
Die Telekom Austria startete das Jahr mit einem guten Ergebnis. Der Umsatzausblick für das Jahr 2016 ist trotzt des starken Wettbewerbs auf dem heimischen Mobilfunkmarkt und der Abschaffung des Roamings ab Mai 2016 positiv (+1%). Die Marktschätzung für das Jahr 2016, ein EBITDA von EUR 1,32 Mrd. zu erzielen, entspricht auch den Erwartungen des Managements. Wir behalten unsere Akkumulieren-Empfehlung bei.
