ATX - Ruhe vor dem Sturm? 4.250 Indexziel aufrecht

Die Wr. Börse hat eine - volatilitätsmäßig - überraschend ruhige Woche hinter sich. Trotz zahlreichen Quartalsberichten hat der ATX im Wochenvergleich um bescheidene 0,2% zugelegt. Die positiven Highlights der Woche waren definitiv die Quartalszahlen von OMV und Raiffeisen Int. Weniger positiv - zumindest auf den Ausblick bezogen - waren die Veröffentlichungen von BWT und Palfinger, die beide mehr oder weniger erwartete Gewinnwarnungen ausgesprochen haben. Damit bestätigt sich unsere Aussage von zuletzt, dass man aktuell bei Zyklikern große Vorsicht walten lassen sollte und sich eher auf Unternehmen mit einem anhaltend starken Gewinnwachstum konzentrieren sollte - zum Beispiel eben OMV und RI.

Wir bleiben damit eindeutig bei unseren Topempfehlungen aus dem Banken- und Versicherungsbereich (Raiffeisen Int., Vienna Insurance Group). Wir glauben, dass diese Werte nicht mehr lange so günstig wie jetzt zu haben sein werden und raten hier jetzt nochmals zum (Zu-)Kauf, falls man noch nicht oder nicht ausreichend investiert ist. Diese Werte - zusammen mit den defensiven Werten wie Österr. Post und EVN oder auch einer OMV-Aktie - sollten den ATX gegen Jahresende in Richtung unseres ATX-Kursziels von 4.250 Punkten tragen.

In der nächsten Woche stehen - mit Ausnahme des 1H08 Ergebnisses der Österr. Post am Donnerstag - keine wirklich wesentlichen Quartalszahlen auf dem Programm. Wir rechnen daher mit einem von internationalen Vorgaben getriebenen Handel. Andererseits glauben wir aber auch, dass es nur mehr eine Frage der Zeit ist, bis der ATX die Marke von 3.700 Punkten nachhaltig überwindet. Aus unserer Sicht ist der Markt deutlich zu günstig bewertet.