Erste Bank sieht exzellente Einstiegsgelegenheit

Das österreichische Biotech-Unternehmen hat Anfang dieser Woche die vorläufigen Geschäftsergebnisse für das Jahr 2007 veröffentlicht und mit EUR 5,0 Mio. Nettogewinn damit die Prognose des Erreichens der Profitabilität bestätigt. Hauptverantwortlich dafür waren Erlöse von EUR 53,3 Mio. (+127,5%) basieren auf Zahlungen aus strategischen Partnerschaften (v.a. Novartis). Die F&E-Aufwendungen haben EUR 40,4 Mio. betragen, wobei alle Programme schnellstmöglich vorangetrieben worden sind, um den maximalen Wert aus Entwicklungsprogrammen und Technologieplattformen zu generieren. Die Cash-Position hat EUR 287,6 Mio. erreicht, wobei zusätzliche Zahlungen über EUR 40,0 Mio. für 2008 fest vereinbart sind. Für 2008 wird ein deutlicher Gewinnzuwachs auf Basis der Zulassung des Impfstoffs gegen Japanische Enzephalitis und der Erlöse aus Produkt- und Technologiepartnerschaften erwartet.

Die präsentierten Zahlen lagen grossteils im Rahmen unserer Erwartungen. Wichtig war aus unserer Sicht die Bestätigung, dass Intercell nun ein nachhaltig profitables Biotech-Unternehmen ist. Durch die erwartete Markteinführung des Jap. Enzephalitis Impfstoffs und die zahlreichen weiteren Impfstoffe in der Entwicklungspipeline sollten wir weiterhin zahlreichen Newsflow von Intercell sehen. News zu Produktfortschritten hat es im Zuge der Jahresergebnisse nicht gegeben, insofern sehen wir auch keine unmittelbaren größeren Kursauswirkungen durch die Ergebnisbekanntgabe. Wir sehen die aktuellen Kursrückgänge als Folge der Finanzmarktkrise als exzellente Einstiegsgelegenheit und bestätigen unsere Kaufempfehlung.