Erste Bank sieht signifikantes mittelfristiges Aufwärtspotenzial

Das österreichische Biotech-Unternehmen hat letzte Woche Halbjahreszahlen präsentiert, die für den weiteren Kursverlauf aus unserer Sicht allerdings wenig aussagekräftig sind. Bei Umsätzen von EUR 5,2 Mio. wurde ein Nettoverlust von EUR 15,6 Mio. ausgewiesen. Hier sind noch keine Effekte aus der kürzlich abgeschlossenen Kooperation mit Novartis enthalten. Auf Sicht des Gesamtjahres gab das Unternehmen erstmals die Guidance, dass 2007 klar mit dem Breakeven zu rechnen ist. Wir werden Änderungen in unseren Schätzungen aufgrund einer unterschiedlichen Aufteilung der erwarteten Lizenzerlöse vornehmen.

Weitere wesentliche Forschungsnews sind anlässlich der Halbjahreszahlen keine bekanntgegeben worden. Das sollte sich allerdings bald ändern. Intercell gab an, dass noch im August mit vorläufigen Ergebnissen der Phase II Studie des Hepatitis C Impfstoffs zu rechnen ist. Die Enttäuschungen von deutschen Biotech-Unternehmen zuletzt haben dazu beigetragen, dass Investoren hier vorsichtiger geworden sind. Sollten diese Phase II Daten positiv sein, dürfte dies für den aktuell gedrückten Aktienkurs einen deutlichen Schub bringen. Allerdings sehen wir auf Basis des aktuellen Kurses jedenfalls signifikantes mittelfristiges Aufwärtspotenzial für Aktie, das sich aus der Vielzahl an Entwicklungsprojekten ableitet, die selbst oder in Kooperation mit Merck, Novartis, etc. in Bearbeitung sind.