Airbus stoppt A380 Produktion, FACC nimmt
Wertberichtigung von EUR 12 Mio. vor
Nicht ganz unerwartet stellt Airbus die Produktion der A380 ab 2021 ein,
nachdem der Großkunde Emirates einen Großteil seiner Bestellungen
zurückgezogen hatte. Gesichert gelten derzeit nur noch rund 17 Aufträge,
zu wenig für eine Fortsetzung des Programms, meint Airbus. Während die
Airbus Aktie stark zulegen konnte (die Auftragsbücher sind insgesamt voll
und für dieses Jahr erwartet man einen weiteren Rekord an
Auslieferungen), fällt die FACC Aktie um rund 9%. Das Unternehmen teilte
gestern mit, dass es nach einer Wertberichtigung von nicht amortisierten
Entwicklungsleistungen in Höhe von EUR 12 Mio. im Zusammenhang mit
dem Produktionsaus der A380 das operative Ergebnis für 2018/19 nun nur
mehr bei rund EUR 40 Mio. sehe.
Ausblick
Nach einer nicht cash-wirksame Wertberichtigung in Höhe von
EUR 12 Mio., büßt die FACC Aktie rund EUR 60 Mio. Marktkapitalisierung
ein, was für Kopfschütteln sorgen sollte, insbesondere auch weil die
Ergebnisse in den kommenden beiden Jahren (so lange läuft die A380
Produktion noch) nach dieser vollständigen Wertberichtigung nun
tendenziell etwas stärker ausfallen sollten. Statt der A380 haben die
Emirates nun 30 A350 bestellt, an denen die FACC nach unseren
Berechnungen rund EUR 1,4 Mio. Umsatz pro Stück generiert. Mittel- bis
langfristig hat sich nichts am positiven Ausblick für die Industrie und auch
nichts für die FACC geändert. Der Kursrutsch ist aus unserer Sicht eindeutig
übertrieben und bietet eine gute Einstiegsgelegenheit.
