CO2-Zertifikate setzen Strompreis unter Druck

Die Abstimmung des Umweltausschusses des Europäischen Parlaments über ein Aussetzen der Ausgabe neuer CO2 Zertifikate bewirkte nicht den erhofften Anstieg der Stromgroßhandelspreise. Zwar fiel die Abstimmung deutlich für eine Verschiebung der Ausgabe neuer Zertifikate aus (das sogenannte Backloading), allerdings wurde der Vorsitzende des Ausschusses noch nicht beauftragt, mit den Mitgliedsstaaten Verhandlungen aufzunehmen. Die Preise von CO2 Zertifikaten brachen darauf erneut ein, erholten sich allerdings zum Teil in den darauffolgenden Tage.

Entscheidend für die zukünftige Entwicklung der CO2 Preise und damit in weiterer Folge der Strompreise wird neben der Abstimmung des EU Parlaments Mitte April die Entscheidung des EU Ministerrats sein. Während das EU Parlament in den meisten Fällen dem federführenden Ausschuss, in diesem Fall dem Umweltausschuss, zustimmt, kann man aktuell eher nicht mit einem positiven Entscheid im EU Ministerrats rechnen, der noch dazu mit einer qualifizierten Mehrheit zu erfolgen hätte.

Der Verbund scheint sich bereits auf eine längere Durststrecke einzustellen. In einer Pressekonferenz sagte CEO Anzengruber, dass sich das Unternehmen bei Investitionen in Zukunft zurückhalten werde. Angesprochen auf die Dividende für 2012 meinte Anzengruber, dass die Aktionäre „nicht unzufrieden“ sein würden. Wir rechnen mit einer Dividende von EUR 0,60 pro Aktie nach EUR 0,55 im Vorjahr. Möglich wäre auch die Ankündigung einer Sonderdividende aufgrund der zu erwarteten positiven Einmaleffekte aus dem Verkauf des türkischen Joint Ventures im ersten Quartal 2013.

Ausblick

Trotz eines zu erwartenden positiven Newsflows im Zusammenhang mit denm Jahresergebnis, das am 6. März präsentiert wird, einer starken Wasserführung im ersten Quartal und einer wahrscheinlichen Erhöhung der Dividende raten wir Anlegern aktuell vom Kauf der Verbund Aktie ab. Der Entwicklung der Strompreise stehen wir weiterhin skeptisch gegenüber. Und die niedrigen Strompreise werden sich in Zukunft negativ auf die Ergebnisse des Verbund auswirken. Unsere aktuelle Empfehlung lautet Halten.