Zahlen zum ersten Quartal 2009 waren gemischt
SBO legte diese Woche gemischte Zahlen zum ersten Quartal 2009 vor. In Bezug auf Umsatz
und Ergebnisentwicklung konnte SBO trotz Finanzkrise überzeugen. Der Umsatz sank um
knapp 9% und das operative Ergebnis um 23% auf EUR 15,6 Mio. Dennoch belief sich die
EBIT-Marge noch auf einen sehr starken Wert von 19,3%. Allerdings war der laufende
Auftragseingang mit knapp EUR 40 Mio. schwach. Zusätzlich enttäuschend waren
Auftragsstornierungen im fast gleichen Ausmaß. Daher sank der Auftragsbestand deutlich um
fast 32% auf nunmehr EUR 146 Mio.
Der Ausblick des Managements fiel eher verhalten aus. Für die kommenden Monate wird mit
keiner Besserung der aktuell schwachen Orderlage gerechnet. Angesichts dieser weiterhin
schwachen Auftragslage haben wir einen leicht negativen Revisionsbedarf in Bezug auf unser
Kursziel sowie unsere Schätzungen. Auf dem aktuellen Bewertungsniveau raten wir Investoren
bei SBO weiterhin zur Vorsicht und eher zum Wechsel in Werte, die langfristig noch
ausgebombter und tiefer bewertet sind als SBO (siehe unsere aktuelle Empfehlungsliste).
