Erste Bank überarbeitet Schätzungen

STRABAG SE präsentierte heute Zahlen zum ersten Quartal 2008 mit kräftigen Zuwächsen bei Bauleistung (+11,9% auf EUR 1.923 Mio.) und Umsatz (+19,5% auf EUR 1.763 Mio.). Im Verkehrswegebau erhöhte sich die Bauleistung um 27,5% auf EUR 591 Mio. dank wesentlicher Steigerungen in Deutschland und Polen. Aufgrund der erfreulichen Entwicklung des Orderbestandes (+32,8% auf EUR 3.236 Mio.), sowie der erwarteten Konsolidierung der jüngsten Zukäufe Oden, Kirchhoff und Kirchner zur Jahresmitte (Jahresbauleistung rd. EUR 850 Mio.), sollte sich die Entwicklung mit deutlich zweistelligen Wachstumsraten fortsetzen bei konstanten Margen. Das Wachstum von 22,4% im Segment Sondersparten & Konzessionen (vormals "Tunnelbau & Dienstleistungen"; +22,4% auf EUR 163 Mio.) resultierte aus der Umgliederung des Bereiches Spezialtiefbau (Beitrag EUR 48 Mio.) aus dem Hoch- und Ingenieurbau Segment. Das Orderbuch befindet sich auch hier auf Rekordniveau, wobei wir für 2008 mit rückläufigen Margen rechnen. Die Bauleistung im Hoch- und Ingenieurbau stieg trotz Umgliederung ebenfalls um 3,1% auf EUR 1.123 Mio. an. Hier steht der Ausbau der Kapazitäten in Russland weiterhin im Vordergrund, wo sich der Auftragsstand zum Vorjahr auf knapp EUR 2 Mrd. verdoppelte.

Das operative Ergebnis des Konzerns lag mit EUR -138 Mio. um 14,4% unter dem des Vorjahres, was auf das starke Wachstum zurückzuführen ist. Die EBIT-Marge hingegen verbesserte sich auf -7,8% (nach -8,2%). Insbesondere aufgrund eines verbesserten Finanzergebnisses nach den Kapitalerhöhungen im Vorjahr lag das Nettoergebnis nach Minderheiten von EUR 81 Mio. etwa auf Vorjahresniveau. Des Managements erwartet unverändert 15% Wachstum bei einer EBIT-Margenverbesserung von 50 Basispunkten. Unsere Schätzungen sind derzeit in Überarbeitung.