Erste Bank bestätigt Kauf-Empfehlung

Zuletzt war der Markt zyklischen Werten gegenüber skeptisch. Darunter hatte auch der Aktienkurs von Andritz zu leiden. Fundamental jedoch konnte Andritz im laufenden Jahr 2008 bereits einige Großaufträge vermelden und damit der negativen Stimmung trotzen. Diese Woche vermeldete Andritz einen weiteren Großauftrag für die Wasserkraftsparte aus Costa-Rica im Wert von EUR 65 Mio. Auftraggeber ist ICE, das staatliche Elektrizitätsunternehmen in Costa-Rica. ICE produziert rd. 75% des Stroms mit Wasserkraft. Wir schätzen, dass sich damit allein die Großaufträge von Andritz im Jahr 2008 bereits auf EUR 250-270 Mio. belaufen.

Die fundamental ausgezeichnete Grundlage von Andritz wurde ebenso durch die erfolgreiche Platzierung einer weiteren Unternehmensanleihe iHv EUR 150 Mio. bestätigt. Bei einer Stückelung von Nominale 50.000 Euro ist die Andritz-Anleihe mit einem jährlichen Fixkupon in Höhe von 5,25% ausgestattet. Im aktuell schwierigen Umfeld für die Platzierung von Corporate Bonds unterstrich dies einmal mehr den guten Ruf, den Andritz auch an den Kreditmärkten genießt. Aufgrund des hohen Umsatzanteils von erneuerbaren Energien (rd. 35%) sowie der guten Positionierung in aufstrebenden Volkswirtschaften wie China, Indien oder Brasilien (Umsatzanteil von 35-40%) sehen wir Andritz auch im Fall eines konjunkturellen Abschwungs bestens positioniert. Wir sehen uns daher in Summe mit unserer aktuellen Kaufempfehlung bestätigt und rechnen mit einer weiteren Erholung der Aktie.