Erste Bank reduziert Empfehlung von Halten auf Reduzieren

SBO hat sehr gute Ergebnisse für das 1. Quartal 2007 vorgelegt. Die Umsatzerlöse stiegen um 35% von EUR 52,6 Mio. auf aktuell EUR 70,8 Mio. Das EBIT erhöhte sich um rd. 70% von EUR 9,4 Mio. auf nunmehr EUR 15,9 Mio. Dieses Rekordergebnis ist im Wesentlichen auf Produktionssteigerungen und insgesamt verbesserte Margen zurückzuführen. Durch frühzeitiges Einschwenken auf eine Wachstumsstrategie mit umfangreichen Investitionen konnte SBO die positiven Rahmenbedingungen der Oilfield-Service Industrie auch im ersten Quartal 2007 optimal nutzen.

Für die kommenden Monate stellen die zügige Ausweitung der Kapazitäten und das enorme Wachstum des Unternehmens - auch personalseitig - die größten Herausforderungen für SBO dar. Insgesamt erwartet SBO bei Anhalten der aktuell günstigen wirtschaftlichen Lage für das Gesamtjahr 2007 wieder ein ausgezeichnetes Ergebnis. Auch wir erwarten von SBO in 2007 ein weiteres Rekordergebnis und haben daher unsere Gewinnschätzungen je Aktie für 2007 von EUR 2,70 auf EUR 3,09 und für 2008 von EUR 3,09 auf EUR 3,44 angehoben. Unser Kursziel haben wir ebenso von EUR 40 auf EUR 49 angehoben. Allerdings bedingt durch den in der Zwischenzeit deutlichen Anstieg der SBO Aktie haben wir unsere Empfehlung von Halten auf Reduzieren zurück genommen. Aus unserer Sicht wird auf dem aktuellen Kursniveau bereits entweder eine Übernahmeprämie oder eine unzyklische zukünftige Entwicklung mit hohen Margen eingepreist.