Q3-Ergebnisse deutlich über Erwartungen, Umsatzausblick 2024 leicht angehoben

Die Q3/24-Zahlen der ETS übertrafen sowohl beim EBITDAaL als auch beim Nettoergebnis unsere Erwartungen deutlich. Der Umsatz im Q3 lag bei EUR 68,0 Mio. (+1,8% q/q) und das EBITDAaL bei EUR 39,6 Mio. (+3,8% q/q). Dies entspricht einer EBITDAaL-Marge von 58,2% (Q2/24: 57,0%). Der Nettogewinn erreichte EUR 8,8 Mio. (+13,1% q/q). Ende des 3. Quartals betrieb die ETS ein Netzwerk von 13.568 Standorten – ein Plus von 16 zum Vorquartal. Auch 53 Drittpartner (MNO) konnten gewonnen werden. Der Vermietungsgrad lag unverändert bei 1,24x. Durch ein erfolgreiches Private Placement über EUR 180 Mio.zur Refinanzierung einer Kreditfazilität erwartet ETS auch niedrigere Zinskosten um EUR 0,4 Mio. p.a. Ausblick

Das Management wurde für seinen Umsatzausblick 2024 etwas optimistischer und erwartet nun über dem zuvor angepeilten Zuwachs von rund 5% zu liegen. Die Q3-Zahlen überraschten positiv mit einer stärkeren Profitabilität als erwartet während der höhere Umsatzausblick nach den soliden ersten drei Quartalen nicht unerwartet kam. Wir sehen die Aktie trotz der starken Kursperformance heuer weiter sehr günstig gegenüber der Peer Group bewertet.