Q2/24 EBITDAaL über Erwartungen, Ausblick 2024 bestätigt

Die Q2/24-Zahlen der ETS übertrafen sowohl beim EBITDAaL als auch beim Nettoergebnis unsere Erwartungen. Der Umsatz im Q2 lag bei EUR 66,8 Mio. und das EBITDAaL bei EUR 38,1 Mio. Dies entspricht einer EBITDAaL-Marge von 57,0% (Q1/24: 56,6%). Der Nettogewinn erreichte EUR 7,8 Mio.. ETS stellte im 2. Quartal 56 neue Standorte fertig, sodass nun in Summe 13.552 Standorte betrieben werden. Auch 79 Drittpartner (MNO) konnten gewonnen werden, hauptsächlich in Serbien, Slowenien und Bulgarien. Die Vermietungsquote verbesserte sich im Vergleich zum Q1/24 von 1,23x auf 1,24x. Das Darlehen wurde aufgrund der guten Cash-Position, früher als vom Management geplant, von EUR 500 Mio. EUR auf EUR 470 Mio. reduziert.

Ausblick

Das Management bestätigte den Finanzausblick 2024, mit einem Umsatzwachstum von rund 5%. Wir halten die Umsatzprognose für konservativ, u.a. aufgrund des stärkeren Umsatzwachstums im H1/24 (+7,9%). Höhere Leasingverbindlichkeiten werden im Q3/24 aufgrund der Indexierung von Mietverträgen, insbesondere in Österreich erwartet. Wir bleiben weiter bei unserer Kaufen-Empfehlung für die ETS-Aktie.