Erste Bank hat Kursziel von 6,5 auf 5 Euro reduziert

Der Notebookspezialist gab einen sehr enttäuschenden vorläufigen Umsatz von EUR 445 Mio. (VJ: 544 Mio.) und ein deutlich negatives EBIT von EUR -21 Mio. für 2003 bekannt. Als Gründe wurden ein schwaches Weihnachtsgeschäft, Währungsverluste sowie notwendige Lagerabwertungen genannt. Angesichts des erwarteten deutlich höheren Verlusts gehen wir nunmehr von einem Verlust von EUR -1,77 je Aktie für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003 aus (zuvor Verlust je Aktie EUR -0,51). Mit dem neuen Produktsegment Home Entertainment will Gericom im laufenden Geschäftsjahr 2004 wieder in die Gewinnzone zurückkehren. Bis dato gab es von Seiten des Unternehmens jedoch noch keinen konkreten Ausblick bezüglich der Entwicklung des neuen Segments. Angesichts des nach wie vor sehr schwierigen Notebookgeschäfts und dem bestehenden Druck vom Markt behalten wir unsere vorsichtige Einschätzung bezüglich der Aktie bei. Wir bestätigen unsere Gewinn je Aktie Schätzung für das Geschäftsjahr 2004 von EUR 0,06 und für das Geschäftsjahr 2005 von EUR 0,47 und bestätigen unsere Reduzieren Empfehlung. Aufgrund des deutlichen Verlusts im Geschäftsjahr 2003 gehen wir von einer spürbaren Verringerung des Eigenkapitals und der Barmittel aus. Wir haben deshalb in unserer Note diese Woche das Kursziel von EUR 6,50 auf EUR 5 je Aktie reduziert.