Staatenratings stehen auf tönernen Füssen

Eine an der Universität St. Gallen vorgelegte Studie durchleuchtet Wortmeldungen von Standard & Poor’s zur europäischen Schuldenkrise auf Fachkompetenz und Wahrheitsgehalt. Sie deckt gravierende fachliche Defizite und Wissenslücken beim Marktführer auf und kritisiert einen unseriösen Umgang mit Fakten.

Fehlerhafte Staatenratings können die Wirtschafts- und Finanzlage betroffener Länder massiv verschlechtern oder gar zum Staatsbankrott führen. Deshalb kommt der Kompetenz und der Integrität der Institutionen, welche diese Ratings erstellen, zentrale Bedeutung zu.

Die von Professor Dr. Manfred Gärtner vorgenommene Analyse von Publikationen der weltweit grössten Ratingagentur Standard & Poor’s stellt diesbezüglich beunruhigende Defizite fest. Die von den Verantwortlichen für Staatenratings in Europa, Afrika und dem Nahen Osten verfassten Veröffentlichungen

- dokumentieren eine eklatante und weitreichende Unkenntnis zentraler Bausteine der eigenen Ratingmethodologie.

- sind gespickt mit unwahren und irreführenden Behauptungen und einem unseriösen Umgang mit Fakten; sowohl bezüglich der eigenen Vorgehensweise und Leistungen, aber vor allem auch in der Darstellung der an den Ratingagenturen vorgebrachten Kritik.

- leiden an einem besorgniserregenden Unverständnis elementarer volkswirtschaftlicher Zusammenhänge und der sich aus diesen ergebenden Risiken im Markt für Staatsanleihen. Dies betrifft vor allem die Rolle ’sich selbst erfüllender Prognosen’ und ’multipler Gleichgewichte’.

- lassen weder die Bereitschaft noch die Fähigkeit erkennen, sich auf einen wissenschaftlichen Diskurs über die Rolle der Staatenratings in Europas Schuldenkrise einzulassen.

Die Ergebnisse unterstreichen und erweitern bereits früher vorgebrachte Kritik an der Qualität von und dem Umgang mit Staatenratings, die von ESMA, der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, und anderen vorgebracht wurde.

Die Studie mit dem Titel "Standards are Poor: On Competence and Professional Integrity at the Leading Rating Agency" ist frei zugänglich unter der Internetadresse http://ideas.repec.org/p/usg/econwp/201418.html.