Bank Austria Konjunkturindikator: Trotz höherer Risiken aus Schwellenländern: Wirtschaftswachstum von 2 Prozent 2014 in Reichweite

- Bank Austria Konjunkturindikator steigt im März leicht auf 1,0 Punkte: Industriestimmung in Österreich trotzt Krim-Krise und Wachstumssorgen in China, Zuversicht der Verbraucher steigt moderat
- Erholung im Euroraum, aber etwas Gegenwind aus Schwellenländern. Trotzdem Beschleunigung im ersten Quartal 2014 mit BIP-Anstieg von rund ½ Prozent zum Vorquartal
- Konjunkturaussichten bleiben weiter günstig: Zwar weniger Unterstützung aus Schwellenländern, doch gefestigter Erholungskurs in Europa
- Eskalation der Krim-Krise aktuell größtes Risiko für Österreichs Wirtschaft: Trotzdem bleibt Wachstumserwartung von rund 2 Prozent für 2014/2015 aufrecht

Die österreichische Wirtschaft befindet sich im Frühjahr 2014 weiter auf Erholungskurs. „Der Bank Austria Konjunkturindikator stieg im März auf 1,0 Punkte. Nach dem Rückgang zum Jahreswechsel liegt er nun fast wieder auf dem Niveau vom Herbst, konnte jedoch noch nicht deutlicher durchstarten“, meint Bank Austria Chefökonom Stefan Bruckbauer. Der Konjunkturmotor ist zwar wie erwartet angesprungen, läuft aber seit Monaten nur in niedrigen Gängen. Angesichts der nur leichten Zunahme des aktuellen Bank Austria Konjunkturindikators ist vorerst auch nicht von einer spürbaren Erhöhung der Drehzahl auszugehen. „Die Erholung in ganz Europa, also auch in den Ländern an der Peripherie, festigt sich, wie von uns erwartet. Lediglich die Unterstützung aus dem Schwellenländern fällt etwas geringer aus, daher dürfte das Wachstum im ersten Quartal maximal ½ Prozent zum Vorquartal betragen haben“, so Bruckbauer.

Damit war das Erholungstempo im ersten Quartal 2014 dennoch etwas höher als zum Jahresausklang 2013, als das BIP um 0,3 Prozent zum Vorquartal zugelegt hat. Dazu beigetragen haben die leicht zugenommene Nachfrage aus dem Ausland und der sich langsam auflösende Investitionsstau. „Während Export- und Investitionsnachfrage im ersten Quartal etwas unter unseren Erwartungen blieben, sorgte der private Konsum für mehr Schwung, unterstützt durch die niedrige Inflation von durchschnittlich nur 1 ½ Prozent im Jahresvergleich“, fasst Bank Austria Ökonom Walter Pudschedl zusammen. Zudem waren zwei Sondereffekte unterstützend spürbar: Im KFZ-Handel kam es durch die Erhöhung der Normverbrauchsabgabe (NOVA) per 1. März 2014 zu Vorziehkäufen und die Bauwirtschaft profitierte vom milden Winterwetter.

„Seit den schwächeren Werten zu Jahresbeginn ist der Bank Austria Konjunkturindikator wieder im Aufwind. Die Konjunktur nimmt zwar nur langsam Fahrt auf, aber die Verbesserung vollzieht sich auf breiter Ebene. Alle Komponenten zeigen nach oben“, gibt sich Pudschedl zuversichtlich. Von der heimischen Industrie werden die Geschäftsaussichten mittlerweile bereits wieder günstiger als im langjährigen Durchschnitt eingeschätzt. Insbesondere die solide Aufwärtsentwicklung in den beiden wichtigsten heimischen Absatzmärkten, Deutschland und Italien, hebt die Stimmung in Österreich. Darüber hinaus kommen auch aus den Ländern an der Peripherie wieder mehr Aufträge. Nur langsam verbessert sich dagegen die Stimmung der Konsumenten. Aufgrund der anhaltend ungünstigen Arbeitsmarktdaten liegt das aktuelle Verbrauchervertrauen noch immer unterhalb des langjährigen Durchschnittswerts.

Die Ökonomen der Bank Austria sind optimistisch, dass die heimische Wirtschaft in den kommenden Monaten noch stärker in Schwung kommen wird. „Das erste Quartal hat nicht den Höhepunkt der Wachstumsdynamik des Jahres 2014 markiert“, ist Pudschedl überzeugt und meint weiter: “Die Konjunkturerholung in Europa kommt gut voran und festigt sich sowohl in den Kernländern, wie vor allem Deutschland aber auch in der Peripherie.“ Mit Fortschritten bei der Etablierung der Bankenunion haben die Unsicherheiten im Zusammenhang mit der Eurokrise weiter abgenommen, was die Rückkehr von Griechenland auf die Kapitalmärkte vor wenigen Tagen eindrucksvoll zeigt. Die Finanzierungsbedingungen auch für die Unternehmen sind bei anhaltend lockerer Geldpolitik der Europäischen Zentralbank weiter ausgesprochen günstig und unterstützen Investitionen. Darüber hinaus bremst der nachlassende Sparzwang der öffentlichen Hand in den meisten europäischen Ländern nicht mehr so stark die Nachfrage, wie in den Vorjahren.

„Wir halten derzeit an unserer Prognose eines BIP-Wachstums von bis zu 2 Prozent im Jahr 2014 und 2015 fest. Allerdings hat sich in den vergangenen Wochen das Prognoserisiko nach unten erhöht. Neben der Verlangsamung der Konjunktur in China rückt diesbezüglich die Krise in der Ukraine zum größten potenziellen Störfaktor auf“, analysiert Bruckbauer. Die Krimkrise gefährdet nicht nur die Wirtschaftsaktivität und die finanzielle Stabilität in Russland und der Ukraine, sondern stellt im Falle einer weiteren Eskalation auch ein Risiko für die Fortsetzung der Erholung in ganz Europa dar.