Aktie eindeutig die günstigste österreichische Immobilienaktie
Wir haben in einer kurzen Analyse diese Woche die Aktie von
Akkumulieren auf Kaufen hochgestuft. Dabei haben wir die Schätzungen unverändert belassen
und rein einige kleine Adaptionen im Bewertungsmodell vorgenommen. Dadurch ist das
Kursziel von EUR 3,6 auf EUR 4,0 angestiegen. Die Aktie notiert im Vergleich zu anderen
österreichischen Immobilienaktien eindeutig als die günstigste. Das Verhältnis Kurs zu NAV lag
zum Analysezeitpunkt noch bei rund 0,30x im Vergleich zu 0,42x bei der Peer Group und
einigen Werten, die schon die Marke von 0,50x überschritten haben. Die Aktie war im letzten
Monat zwar deutlich im Plus, dennoch sind andere Immobilienwerte deutlich mehr angestiegen.
Dies untermauert das Aufholpotenzial noch. Die Zahlen zum 1. Halbjahr werden am 25. August
2009 präsentiert, wo wir aber nach wir vor ein negatives Ergebnis im 2. Quartal (bedingt durch
weitere Immobilienabwertungen) erwarten.
