Während ich auf der Letten-Brücke spaziere, die über die Limmat führt, fällt mir der Einsturz des Viadukts in Genua ein. Trotzdem fühle ich mich hier sehr sicher, denn diese Brücken ist, wie beispielsweise die Golden Gate Bridge, ganz aus Stahl gebaut.

Stahl hat leider eine schwere Zeit hinter sich – und vor sich wohl auch. Zuerst sind die Preise gefallen, dann ist einer der grössten europäischen Stahlproduzenten fast bankrott gegangen. Dieses Jahr kam es noch schlimmer: Die Amerikaner erheben neue Zölle auf Stahlimporte. Zurzeit geht es der Stahlindustrie also nicht sehr gut.

Wir brauchen Stahl aber für alles, das solide sein soll: Brücken, Kraftwerke, Eisenbahnen, Hochhäuser. Und weil es dann eben so solide ist, vergessen wir den Stahl. Aber das ist falsch, wie das Unglück in Genua zeigt. Dort war der Stahl in Beton gemantelt, womit sich sein Zustand den Blicken entzog. Nun werden auf der ganzen Erde Brücken inspiziert. Frankreich hat ermittelt, dass 12 000 renoviert werden müssen, 1000 davon dringend. In den USA sind es 55 000, die der Erneuerung bedürfen.

Damit wird klar: Die Renovation der Infrastruktur braucht Stahl. Prompt ist auf unserer deutschen Top-10-Liste das Unternehmen Salzgitter aufgetaucht, von dem ich gleich mehrere Aktien kaufte. Was kaufen Sie?

Salzgitter erzeugt den billigen Baustahl, für Brücken?

Soweit man hört und liest, kommt derzeit der deutsche Brückenstahl aus China.

Salzgitter ist viel höher in der Wertschöpfungskette angesiedelt: https://www.salzgitter-flachstahl.de/de/produkte.html

Sie werden davon profitieren, dass die Nachfrage nach Stahl für Brücken anzieht wie alle Stahlproduzenten. Salzgitter ist aber eine bessere Anlage als ein chinesischer Stahlproduzent, aus vielen Gründen.

>Soweit man hört und liest, kommt derzeit der deutsche
>Brückenstahl aus China.

Wo hast Du das gelesen?

In diversen Regionalmedien aus dem Ruhrgebiet,
die laufen wegen dem chinesischen Brückenstahl auf die Barrikaden

Und Porr hat es auf der HV auch gesagt, dass sie natürlich chinesischen
Stahl in die deutsche Brücke verbauen, die öffentliche Hand zahlt nicht mehr als den billigsten Preis

Negative Schlagzeilen überschatten oft eine ganze Branche, die dadurch günstig wird. Salzgitter ist zu unrecht abgestraft. Die Produkte sind top.

der fundamental guten entwicklung steht eine generell ambivalente makroökonomische einschätzug entgegen. die performance der aktie während der letzten beiden jahre scheint mir im derzeitigen kursniveau mehr oder weniger eingepreist zu sein.

https://www.salzgitter-ag.com/de/investor-relations/finanzdaten/kennzahlen.html

Die makroökonomische Einschätzung ist eine Asset Allocation Frage und keine Aktienauswahl-Frage. Wenn man die Lage so einschätzt, dass man nicht investieren sollte, dann ist das natürlich ok.

Zu beachten ist, dass makroökonomische Einschätzungen in den Märkten eingepreist sind. Wir haben das festgestellt, weil Value Indikatoren über ganze Märkte gemessen, keine Aussagekraft für die zukünftige Wertentwicklungen haben, bei einzelnen Aktien aber schon. Mit anderen Worten. Ein guter Value Rang einer Aktie führt zu einer höheren Renditeerwartung, ein guter Value Rang bei einem Index hingegen nicht. Das haben wir beim Backtesting der Obermatt Ränge herausgefunden.

>....ist eine Asset Allocation Frage und keine Aktienauswahl-Frage


als laie hätte ich gedacht, aktienauswahl ist asset allocation, oder wenn man so will, asset allocation innerhalb eines allocated asset.

>>....ist eine Asset Allocation Frage und keine
>Aktienauswahl-Frage
>
>
>als laie hätte ich gedacht, aktienauswahl ist asset
>allocation, oder wenn man so will, asset allocation innerhalb
>eines allocated asset.


Wenn ich mich da wichtig machen darf... für gewöhnlich bezeichnet asset allocation wieviel % des Portfolios man in die verschiedenen asset classes (z.B Aktien, Anleihen, Cash, Real Estate etc.) investiert.
Wie Untersuchungen zeigen bestimmt das ca. 90% der Returns. Die Einzeltitelauswahl innerhalb der asset classes nur ca. 10%.

Mit Begriffen ist das so eine Sache. Es gibt meist mehrere Ansichten. Aber wenn du es genau nehmen willst, denk einfach "Sector Allocation".