(wenn mir jemand sagt wie ich den Chart reinbekomm...)


Die Allianz (DE0008404005) ist nach Hochwasser in Deutschland, Hurricane in den U.S. und bevorstehendem Wechsel des chinesischen Partners von dem Angriff auf die 110-er Marke auf bis zu 101 zurückgerutscht, hat einige Tage um die 104 verbracht und scheint jetzt wieder auf dem Weg nach oben:
- die Hochwasserschäden werden auf einen niedrigen, zweistelligen Millionenbetrag geschätzt
- der Hurricane ist wesentlich schwächer ausgefallen als befürchtet
- der Wechsel des chin. Partners ist schon lange bekannt und dürfte die Aktie nicht viel länger belasten. Mit einem neuen Partner wird noch dieses Jahr gerechnet, was der Aktie dann nochmals Auftrieb geben sollte.

Die Analystenschätzungen reichen von 115 bis 160 mit der Mehrzahl im Bereich von 120-135. Der Kurs scheint bei 103 gut abgesichert - das sind dann in wenigen Stunden, trotz voll tobendem Hurricane die Käufer virtuell Schlange gestanden und haben von der Eröffnung bei 101 sofort auf 103 getrieben.

Was mir an der Allianz auch sehr gut gefällt ist, daß es ein hoch liquider Titel mit einer Vielzahl an relativ liquiden Derivaten ist. Hatte heuer schon ein großartiges Ergebnis mit Allianz und freue mich schon auf den Herbst.

Editiert am 07-09-05 um 09:42 PM durch den Thread-Moderator oder Autor

hello!

versuch den chart mit diesem link reinzubekommen:

"http://isht.comdirect.de/charts/big.chart?hist=6m&ind0=VOLUME&&lSyms=ALV.ETR&lColors=0x00 0000&sSym=ALV.ETR.png"

ad herbst: sollte ja traditionell erst der beginn der hurrican-saison sein.

sollte aus deutschland in nächster zeit was werden ist die allianz meiner meinung nach einer der besten werte aus dem DAX.

gruss, shareholder

hab mich lieber in ING Groep investiert.
die haben eindeutig das bessere geschäftsmodel.

jo

>hab mich lieber in ING Groep
>investiert.
>die haben eindeutig das bessere geschäftsmodel.
>
>
>jo


Äh...nämlich? Ich les auch immer wieder, das ING so günstig bewertet sein soll, aber was an deren Geschäftsmodell so revolutionär ist kam dabei noch nicht zur Sprache.

Allianz halte ich im Gegensatz zu Doxy auch für sehr gut, schließlich wissen die was sie tun, selbst wenn die Risikolage allgemein dramatischer werden sollte (extremere Wettersituation zB.), aber das trifft ja niemanden wirklich unvorbereitet, am allerwenigsten die Versicherungen. Deswegen habe ich auch keine Bedenken, eine MüRü für günstig und kaufenswert zu bezeichnen, nur Geduld muss man da eben mitbringen, 1-2 Jahre sollte man sich das schon ansehen können (ich red ja ned von 10 Jahren).

Da ich schon das ganze Jahr für den Dax bullish bin, auch hier wieder: Erwarte weiteren netten Anstieg bis zum Jahresende (warum ned auf 5500), und definitiv wir Allianz zu den besten 10 Werten gehören meiner Erwartung nach.

>Äh...nämlich? Ich les auch immer wieder, das ING so günstig bewertet sein soll, aber was an deren Geschäftsmodell so revolutionär ist kam dabei noch nicht zur Sprache.

ING Groep ist sowohl im versicherungsbereich als auch im bankenbereich tätig.
im versicherungsbereich sind sie mit lebensversicherungen sehr erfolgreich.
was aber überwiegt ist, dass im bankensektor immer mehr kunden gewonnen werden.
jedenfalls schreibt ING seit jahren gewinne und im peer to peer vergleich ist die aktie extrem unterbewertet, der markt wird das irgenwann behirnen.

jo

Allianz trennt Vertrieb und Versicherung
von Herbert Fromme, Köln
Der Allianz-Konzern will den Vertrieb in Deutschland in eine oder mehrere separate Einheiten ausgründen und von den operativen Versicherern trennen. Nach Informationen der Financial Times Deutschland aus Versicherungskreisen ist dies ein Teil der Strukturreform, die Konzernvorstandschef Michael Diekmann angestoßen hat.

Sie soll in der kommenden Woche im Aufsichtsrat des Unternehmens diskutiert werden. Bisher haben die 10.500 Allianz-Vertreter Agenturverträge mit der Allianz-Versicherung oder anderen operativen Gesellschaften. Die traditionell enge Verzahnung von Versicherung und Vertrieb ist der Kern des bisherigen Geschäftsmodells. Dazu gehört, dass die Vertreter - von sehr wenigen Ausnahmen abgesehen - nur Allianz-Verträge verkaufen. Künftig sollen die Allianz-Gesellschaften Provisionen mit den neuen Vertriebsunternehmen aushandeln.

Die Allianz folgt mit dem Plan der Axa Deutschland. Sie hatte im Juni bestätigt, dass sie eine solche Trennung und die Einrichtung einer Axa Kundenbetreuung AG prüft, die schon Mitte 2006 an den Start gehen könnte.

Ziel einer solchen Ausgliederung ist es in der Regel, die Vertriebe offener zu machen für Angebote anderer Anbieter. Darum solle es bei der Allianz allerdings nicht gehen, hieß es in den Kreisen. Stattdessen sei das Ziel mehr Transparenz. Außerdem werden die Quellen der Gewinne von Versicherern deutlicher. Diekmann und andere Konzernchefs verfolgen mit Interesse, dass Vertriebe wie MLP, AWD und DVAG hohe Gewinne erzielen. Für sie stellt sich die Frage, wo diese Gewinne beim Standardmodell der Einfirmenvertreter bleiben.


Aus der FTD vom 09.09.2005

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Ich denke, dass so nebenbei die Mitarbeiterverträge deutlich verschlechtert werden.

cu
Doxy100

Der Analyst Karsten Keil von Helaba Trust bewertet die Aktie der Allianz (ISIN DE0008404005/ WKN 840400) unverändert mit "kaufen". Die Allianz wolle den italienischen Versicherer Riunione Adriatica di Sicurta (RAS, bisheriger Anteil: 55,4%) auf die Allianz AG verschmelzen. Die Führungskräfte von Allianz und RAS würden aktuell mit einer Umtauschspanne von 0,153 bis 0,161 Allianz-Aktien für eine RAS-Stammaktie rechnen. Die Aktionäre beider Gesellschaften müssten der Transaktion auf außerordentlichen Hauptversammlungen, die für Anfang Januar/Ende Februar geplant seien, noch ihre Zustimmung erteilen. Der Tauschofferte gehe ein freiwilliges Bar-Angebot der Allianz in Höhe von 19 EUR pro RAS-Stammaktie (26,5 EUR je RAS Vorzugsaktie) voran. Dies entspreche einer Prämie von 14% zum Sechsmonatsdurchschnittskurs der RAS-Aktien. Bezüglich der Synergiepotenziale, die mit der Transaktion einhergehen würden, seien bislang keine Zahlen veröffentlicht worden. Diese würden erst zu einem späteren Zeitpunkt verkündet. Nach Erachten der Analysten seien die Einsparmöglichkeiten beträchtlich. Zudem sei die Integration von RAS und Lloyd Adriatico (Allianz-Anteil 99,7%) nun wesentlich wahrscheinlicher geworden. Allein die Verringerung der kombinierten Kostenquote der beiden Sachversicherungssparten der italienischen Allianz-Töchter würde Einsparpotenziale von ca. 100 Mio. EUR (vor Steuern) ermöglichen. Per Saldo würden die geplanten Neuerungen als positiv gewertet werden. Die Analysten von Helaba Trust raten die Allianz-Aktie weiter zu kaufen. Das Kursziel sehe man bei 125 EUR. Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Quelle: AKTIENCHECK.DE

Allianz - Diekmann, der Europäer (EurAmS)



Die Allianz kappt ihre Wurzeln: Mit der Umwandlung in eine europäische Gesellschaft krempelt Vorstands-Chef Diekmann das Unternehmen weiter um. Vermutlicher Verlierer: Regionalfürsten. Möglicher Gewinner: die Aktie.
von Hans Sedlmaier, Euro am Sonntag 38/05

Altgediente Allianz-Vertreter sind aufgebracht: "Der Diekmann haut alles kaputt, was bisher unsere Stärke war", schimpft einer, der seinen Namen nicht in der Zeitung lesen möchte. Diese Stärke drückt sich allein in einer Zahl aus: 38 000. Soviele Vertreter sind für Europas größten Versicherungskonzern auf Policenjagd. Allianz-Vertreter - das war bisher so etwas wie der Hochadel im Versicherungsgewerbe. Nun fürchten die Vertreter den erzwungenen Abstieg vom Olymp, sehen am Ende geringere Einnahmen für sich selbst stehen.

Diekmann tut dabei nur, was andere große europäische Versicherungsunternehmer längst vorgemacht haben: Er faßt die Produkte - Lebens-, Kranken-, Schaden-, Unfallversicherung - unter dem Dach einer Holding zusammen und gliedert den Vertrieb als eigenen Bereich aus. Der Grund: Bisher kennt die Allianz verschiedenste Vertriebszweige. So kann der Weg zum Kunden bei Lebensversicherungen ganz anders verlaufen als bei Kranken- oder Hausratversicherungen.

Da gibt es beispielsweise die S-Orga, eine Art Eliteeinheit von Spitzenverkäufern der Stuttgarter Allianz Leben. Sie darf ganz offiziell in den sieben Allianz-Zweigniederlassungen wildern. Hinzu kommen Vertriebsmannschaften der vor rund 80 Jahren übernommenen Bayerischen Versicherungsbank und der Frankfurter Versicherung. Sie grasen ebenfalls bundesweit im Allinanz-Revier und machen teilweise auch noch exklusives Geschäft mit den bayerischen Volks- und Raiffeisenbanken. Mit der Übernahme der Dresdner Bank 2001 kam noch ein zusätzlicher Vertriebsapparat dazu.

Dies will Diekmann durch einen eigenständigen und regional homogenen Vertrieb ändern, bei dem am Ende jeder Vertreter alle Produkte der Allianz anbietet. Damit würde das Schlagwort vom "integrierten Allfinanzdienstleister" tatsächlich ein Stück weit Realität werden. "Natürlich stört Diekmann damit gewisse Befindlichkeiten der Allianz-Vertreter, aber er nutzt beträchtliche Einsparmöglichkeiten - auch in der Hauptverwaltung", sagt Analyst Karsten Keil von Helaba Trust.

Diekmann baut radikal um - nicht nur in Deutschland. Als erster großer Konzern gibt sich die Allianz eine neue Rechtsform: Statt als deutsche AG wird sie künftig als SE formieren. Die Buchstaben stehen für Societas Europaea.

Der Übergang zu einer europäischen Aktiengesellschaft bringt der Allianz deutliche Vorteile, etwa bei Übernahmen. Sie kann beispielsweise nun mit der italienischen Riunione Adriatica di Sicurta (RAS), an der die Allianz bisher 55,4 Prozent hält, einfacher verschmelzen. "Vorher hätten wir ein Übernahmeangebot für die RAS machen müssen. Wenn es uns dabei nicht gelungen wäre, 98 Prozent der Aktien einzusammeln, hätten die verbleibenden Minderheitsaktionäre den Preis in die Höhe treiben können", erklärt Diekmann die Vorteile der SE. Der nun gezahlte Preis von 5,7 Milliarden Euro basiert auf einem Wertgutachten - ohne hohe Übernahmeprämien.

Der clevere Schachzug zur Europa AG ist mehr als ein PR-Gag, den manche unterstellten. Als europäisches Unternehmen spart die Allianz deutlich Kosten und wird flexibler. Sie kann ihre Strukturen vereinfachen und muß als SE nicht in jedem Land mit einer eigenen Tochtergesellschaft nach Landesrecht präsent sein. Auch die Verlegung des Unternehmenssitzes wird einfacher.

Experten sehen denn auch "erhebliche Effizienzgewinne". So könnte es zu einer Zusammenlegung von RAS und der italienischen Allianztochter Lloyd Adriatico kommen. 100 Millionen Euro Synergien sind allein bei den Sachversicherungssparten drin, schätzt Keil. Dazu kommen Einsparungen in Deutschland, die - auch durch Stellenabbau - im dreistelligen Millionenbereich liegen, und das Nachhaltigkeitsprogramm, das das Vorsteuerergebnis bis 2008 um 730 Millionen steigern soll.

Das europäische Recht bietet aber noch weitere Hebel zur Gewinnsteigerung: Man kann zwischen der deutschen Unternehmensführung mit Vorstand und Aufsichtsrat oder dem angelsächsischen Board-Modell wählen. Bei der Mitbestimmung sind freiwillige Verhandlungslösungen vorgesehen. Kommen diese nicht zustande, gilt eine Auffangregelung. Diese Regelung sieht einen Betriebsrat vor, der sich aus Arbeitnehmern der SE und ihrer Tochtergesellschaften zusammensetzt.

Dabei "ist die Mitgliedschaft von Gewerkschaftsvertretern nicht vorgesehen", heißt es in einer Untersuchung der Kanzlei Freshfields Bruckhaus Deringer. Das erklärt, warum die Gewerkschaft Ver.di Widerstand gegen Diekmanns weiteren Plan angekündigt hat, den Aufsichtsrat von 20 auf zwölf Mitglieder zu verkleinern. Von den sechs - statt bisher zehn - Arbeitnehmervertretern käme nur noch ein Teil aus Deutschland. An der Börse würde der geringere Einfluß der Gewerkschaften sicherlich begrüßt werden.


Die Internationalisierung der Allianz spiegelt sich auch in der künftigen Bestezung des Vorstands wider. Ab Anfang kommenden Jahres werden sechs von elf Mitgliedern nicht mehr aus Deutschland kommen. Drei davon - der Franzose Thierry, der Italiener Cucchiani und der Südafrikaner Booth - ziehen neu in das Gremium ein. Nachdem die Allianz die Details der Umstrukturierung bekanntgegeben hatte, kam sehr schnell die Spekulation auf, daß sie nach der italienischen RAS nun auch die 42 Prozent der französischen Assurances Générales de France (AGF) kaufen könnte, die sie noch nicht besitzt. AGF-Chef Thierry und Diekmann wollen eine Komplettübernahme nicht ausschließen. Dies trieb die AGF-Aktie auf ein Vier-Jahres-Hoch.

Doch gerade der stark gestiegene Kurs ist ein Hauptargument gegen eine Übernahme. "Die Differenz zwischen dem Unternehmenswert, den Wirtschaftsprüfer für die AGF sehen, und dem Börsenkurs ist viel zu hoch", heißt es in Unternehmenskreisen. Soll heißen: Wenn sich der Kurs abgekühlt hat, dann könnte die Übernahme mittelfristig durchaus über die Bühne gehen. "Momentan ist es für die Allianz finanziell schlecht machbar, sich zu den 5,7 Milliarden Euro nochmals eine entsprechende Last aufzubürden", sagt Analyst Dirk Krieger von der NordLB. Er glaubt allerdings auch, daß diese Integration auf Dauer kommt: "Wenn man Europa als seinen Heimatmarkt definiert, dann will und soll man auch einheitlich auftreten."

Mehr gestalten als verwalten wolle er, sagte Michael Diekmann bei seinem Amtsantritt vor zweieinhalb Jahren. Das tut er jetzt so ausgiebig, wie das kaum jemand erwartet hat. An die alte Allianz wird bald nicht mehr viel erinnern.

Quelle: FINANZEN.NET

Nach Deutsche Bank Kaufempfehlung mit KZ 127 gibt es jetzt fast nur noch Kaufempfehlungen - ich glaub irgendwer bunkert noch mit Halten weil das KZ "nur" 120 ist.

Dennoch, 8% in 5 Tagen ist mir zu heiß geworden und bin heute mit 80% meiner OS raus. Nach viel Auf und Ab jetzt über 60% Gewinn in einer Woche ist ja auch ganz ok.

Die Südsee ruft...

Also die 80% OS hab ich bei ca. 112 zu früh verkauft...

Die Allianz hat nach einem plötzlichen Rückgang auf ca. 124 sich die letzten 3 Tage massiv erholt und steht heute vorbörslich bei 132,03 zu 132,53.

Die diversen Analystenziele wurden in den letzten Wochen erhöht, zuletzt mit Credit Suisse, welche von 130 auf 165 angehoben haben.

Ich hab mir das mal historisch angesehen, um evtl. kurzfristige Saisonalität ausmachen zu können, Ergebnis: Fehlanzeige für den Jahresstart. Oktober beispielsweise war im gesamten Chartzeitraum seit 1996 ein guter Einstiegszeitpunkt für zumindest kurzfristige, sichere Gewinne.

http://www.finanztreff.de/ftreff/1/chart.gfx?time=&dateStart=19970101&dateEnd=20060126&sy mbol=840400&countryId=276&exchangeId=9&chartType=0&height=258&width=400&gridGlobalOff=0&highLow=0&fill=0& average=38&average=200&overTime=2&split=0&u=0&k=0.png

Der Jahresanfang allerdings war bisweilen exorbitant gut (1997, 1998, 2000), dann wieder katastrophal schlecht (1999, 2001, 2003, 2004) und manchmal auch indifferent (2002, 2005). Ich weiß, der Chart ist etwas klein, aber die Illustration der Idee wird genügen.

Eigentlich bin ich weiter sehr positiv für ALV, die Bewertung ist wirklich erstaunlich günstig (KGV 12!!) und das Management leistet hervorragende Arbeit sowohl in der Restrukturierung/ Konsolidierung der Kernmärkte als auch in Aufbau und Expansion in neue Bereiche (Aktuell: China, Indonesien).

Um das ganze gehebelt zu timen ist aktuell dennoch eine nicht eindeutig gute Zeit, da bin ich tatsächlich unschlüssig (konkret, ob ich nicht Überschusspositionen abbauen soll bei gutem Wind ). Mit allzu frühem Nachkaufen in dann doch unerwartet hohe Konsolidierungsbewegungen habe ich jedenfalls schon so meine Erfahrungen gemacht

Da ist er, der Allianz-Thread, aber genauso wie bei meinem CoBa-Thread ist das Interesse an fundamentalen Perlen abseits Wiens und mit nicht exorbitanten Wachstumschancen (Bluechips sind nun mal etwas träger, was nicht heißt dass sie nicht dank eklatanter Fehlbewertung heftiges Potential haben können. Man trauts ihnen nur ned so recht zu, sie scheinen so "langweilig") nicht gerade überbordend.

Aber, wenn wirs schon im Depot ham, warum ned auch hin und wieder paar Worte dazu verlieren

Wunschanalyse: ALLIANZ


DAX: ALLIANZ - Langfristig klar bullisch, aber ...

Allianz WKN: 840400 ISIN: DE0008404005

Intradaykurs: 135,14 Euro

Aktueller Wochenchart (log) seit 02.01.2004 (1 Kerze = 1 Woche)

Rückblick: Die ALLIANZ Aktie markierte im März 2003 ein Tief bei 44,50 Euro und stieg von dort aus zügig bis 112,24 Euro, wo die Aktie im Januar 2004 ein wichtiges Hoch markierte. Danach folgte eine ausführliche Korrekturbewegung. Seit August 2004 und einem Tief bei 72,66 bewegt sich die Aktie in einer mittelfristigen Aufwärtsbewegung nach oben. Im Herbst 2005 durchbrach die Aktie das wichtige Widerstandskreuz bei 1112,24 Euro, womit es zu einem langfristigen Kaufsignal kam. Seit mehreren Woche bewegt sich die Aktie an den beiden potenziellen oberen Begrenzungen der mittelfristigen Aufwärtsbewegung entlang, ohne größere Kursgewinne einfahren zu können. Allerdings kam es zuletzt auch zu keinen größeren Rückschlägen. Bisher markierte die Aktie ein Hoch bei 139,99 Euro.

Charttechnischer Ausblick: Das langfristige Szenario für die Aktie ist klar bullisch. Kursgewinne bis ca. 200,00 Euro sind zu erwarten. Allerdings ist für Investoren mit diesem Ziel noch Geduld gefragt. Eine Seitwärtskorrektur mit erneutem Test der Unterstützung bei ca. 123,32 Euro bzw. sogar eine Abwärtskorrektur bis ca. 112,24 Euro sind aktuell nicht auszuschließen. Eine Bewegung bis 112,24 Euro würde voraussichtlich ein extrem gute Einstiegschance mit sich bringen. Solche Chancen gibt es aber eher selten.

Herausgeber:
Harald Weygand

BörseGo GmbH
Tumblingerstr. 23
D-80337 München
Tel.: (089) 767369-0
Fax: (089) 767369-29
E-Mail: info@boerse-go.de
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aktuelle wunschanalyse von godmode-trader vom 3.5.06.

Dienstag, 9. Mai 2006
Gewinn überrascht
Eine Milliarde für MüRück

Der Rückversicherer Münchener Rück hat im ersten Quartal seinen Gewinn überraschend stark gesteigert.

Der Nettogewinn nahm um 41,7 Prozent auf 979 Mio. Euro zu. Das teilte der Konzern am Dienstag in München mit. Damit übertraf der Rückversicherer selbst die höchsten Gewinnschätzungen von Analysten. Branchenexperten hatten im Schnitt mit 711 Mio. Euro gerechnet.

Sowohl im Rückversicherungs- als auch im Erstversicherungsgeschäft mit der Tochter Ergo stiegen die Gewinne deutlich. "Dank ausgezeichneter Ergebnisse aus Versicherungsgeschäft und Kapitalanlage haben wir schon mehr als ein Drittel des Jahressolls eingefahren", erklärte Vorstandsmitglied Jörg Schneider.

Für das gesamte Jahr erwartet die Münchener Rück unverändert eine Rendite auf das Risikokapital von 15 Prozent, was einem etwa konstanten Jahresgewinn zwischen 2,6 und 2,8 Mrd. Euro entsprechen würde.

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Da ich keinen eigenen MüRück-Thread aufmachen will, poste ich es hier rein. Hoffe, es stört nicht.

Wie schon wo anders con mir geschrieben, halte ich sowohl die Allianz als auch MüRück für gute Investments, und noch dazu billig im Vergleich zum Gesamtmarkt.

mfg
el gato

zitiere nach Finanztreff

ALLIANZ AG: Vorläufige Zahlen zum zweiten Quartal 2006

03.08.2006

Die Allianz Gruppe hat auf Basis vorläufiger Zahlen im zweiten Quartal 2006 ihren Kurs profitablen Wachstums weiter fortgesetzt. Der gesamte Umsatz betrug 24,1 (Vorjahresquartal: 23,7) Milliarden Euro. Das operative Ergebnis erhöhte sich im Vergleich zum Vorjahresquartal um 19 Prozent von über 2,3 Milliarden Euro auf annähernd 2,8 Milliarden Euro (Vorjahresquartal: 2,346 Milliarden Euro). Der Quartalsüberschuss konnte im gleichen Zeitraum um 64 Prozent von 1,4 Milliarden Euro auf etwa 2,3 Milliarden Euro gesteigert werden. Hierin enthalten sind bereits die Kosten der Restrukturierung des deutschen Versicherungsgeschäftes. Alle operativen Segmente trugen zu dieser Verbesserung im Vergleich zum Vorjahresquartal bei.

Das Eigenkapital der Allianz Gruppe verbesserte sich von 39,5 Milliarden Euro per 31.12.2005 um 2,1 Prozent auf 40,3 Milliarden Euro.

"Auf Basis der sehr guten Geschäftsentwicklung über alle operativen Segmente hinweg erwarten wir für 2006 ein höheres Ergebnis," so Helmut Perlet, Vorstand der Allianz AG. "Für das Gesamtjahr 2006 gehen wir von einem operativen Ergebnis von über 9 Milliarden Euro aus, bei einem Jahresüberschuss zwischen 5,5 und 6,0 Milliarden Euro", erläuterte Perlet.


Der ausführliche Zwischenbericht zum 2. Quartal 2006 wird am 11.08.2006 veröffentlicht und im Internet unter www.allianz.com eingestellt.
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Sie können mit Ihrer Begeisterung ned hinter dem Berg halten, mittlerweile hat es gute Tradition bei ALV, gute Ergebnisse vor Termin zu avisieren. Dazu Prognoseanhebung, damit satte KGV-Reduktion durch die Prognose auf die Bandbreite von 9,3-8,5 bei Kurs 126!Sehr saftig!

Nicht zu vergessen: Im Q2 gabs wirklich fette Schering-Gewinne, das wirds natürlich nicht mehr spielen (allmählich wird der Polster für Einmaleffekte dünn), dafür sollten die Restrukturierungskosten auch mal wegfallen, insgesamt sieht also auch der Ausblick recht rosig aus (leichter Nebel aus dem Zinsumfeld).

Aktuell etwas kritisch wegen der Hurrikan-Saison, wenn da aber auch nix schlimmes kommt (letztes Jahr war Katrina usw. zu verdauen, was ausgezeichnet geklappt hat) dann wird das, mit Verlaub, eine Rakete (im Bluechip-Sinn, letztes Jahr waren immerhin 30% drin, bei höherer Bewertung!)

Dezent formuliert: Schätze, die Korrektur ist abgeschlossen

>Dezent formuliert: Schätze, die Korrektur ist abgeschlossen

Das saß (war nicht besonders riskant ). 130 bietet sich zunächst als Konsolidierungsniveau an, aus psychologischer Sicht und weil der Anstieg für die ALV schon etwas saftig war zuletzt. Mittelfristig ist das aber nur eine Zwischenstation Richtung angemessene Bewertung (jenseits 150!), insbesondere wenn nun auch die Probleme bei der Bankentochter DreBa (einem der Hauptverantwortlichen für die Kursschwächen der letzten Jahre) in den Griff gekriegt werden! Derzeit siehts zumindest nach brauchbarer Kostenquote aus, nachdem das Q2 der DreBa wieder mal ein ausgesuchter Flop war (Enttäuschung durch alle Bereiche!). Ich wäre nach wie vor für eine Entflechtung um dem zugekauften Jammer ein kostruktives Ende zu bereiten!

Die Analysten sind durch die Bank euphorisch, auszugsweise:

Nord LB: Kaufen KZ 145
Deutsche Bank: Kaufen 151, Diverwartung: 3,8/2006
Morgan Stanley: Overweigh, KZ 148
Merck Finck&Co: Kaufen KZ 151
Lehman Brothers: Overweigh, KZ 165
Merrill Lynch: Kaufen, KZ 155
J.P. Morgan Sec.: Overweigh
HVB: Kaufen, KZ: 200 in 2 Jahren; Diverwartung €3/2006

(weitere und mehr Text dazu siehe: Finanztreff on Allianz)

Die kritischste "Analyse" von zuletzt stell ich im Kurztext herein:

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Allianz neues Kursziel
Die Analysten der UBS stufen die Aktie der Allianz (ISIN DE0008404005/ WKN 840400) unverändert mit "neutral" ein.

Im Zuge der Anpassung der Gewinnerwartungen sei das Kursziel von 128 auf 138 EUR heraufgesetzt worden. Die EPS-Schätzungen würden für 2006 von 12,35 auf 14,90 EUR und die für 2007 von 12,43 auf 13,03 EUR angehoben.

Die Allianz habe mit ihrem bereinigten Gewinn rund 5% über den Erwartungen abgeschnitten. Bei der bereinigten Combined Ratio habe es in sequenzieller Hinsicht trotz saisonal geringerer Verluste jedoch keinen großen Fortschritt gegeben.

Nach Ansicht der Analysten könnte Preisdruck die Verbesserungen im Nachhaltigkeitsprogramm zum Teil zunichte machen und die Auflösung von Rückstellungen verlangsamen.

Vor diesem Hintergrund lautet die Einschätzung der Analysten der UBS für die Aktie der Allianz weiterhin "neutral". (07.08.2006/ac/a/d) Analyse-Datum: 07.08.2006"
-------------------------------------vgl.: UBS-Abriss



Conclusio: Zahlen erstklassig, Analysten euphorisch -> jeder ist investiert. Da fragt man sich dann doch, wieso dennoch eine derartige Unterbewertung möglich ist. Und verbleibt als Optimist bei Kalauern wie: ungeliebter Sektor, böses DreBa-Fiasko, langsame Rückgewinnung des Vertrauens im Markt. Den Pessimisten möge wer anderer abgeben, das mach ich ohnedies bei ausreichend vielen Werten .

Der Versicherungskonzern Allianz erzielte im dritten Quartal eine Gewinnverdoppelung, aus diesem Grund wurde die Prognose für das Gesamtjahr am Freitag abermals nach oben geschraubt. Der Konzern rechnet mit einem Überschuss von bis zu 6,5 Mrd. Euro, nach 4,4 Mrd. Euro im Vorjahr. Auch in den nächsten Jahren will das Unternehmen weiter Gewinne einfahren. "Wir stehen zu unserer Auffassung, den Gewinn in den kommenden drei Jahren im Durchschnitt zweistellig steigern zu können", sagte Perlet. Wie hoch der Zuwachs 2007 ausfallen werde, sei derzeit noch nicht absehbar, man werde aber sicher über dem Niveau dieses Jahres abschneiden.

Der Allianz-Vorstand Helmut Perlet verteidigte dennoch den geplanten Abbau von rund 7.500 Stellen im Versicherungsgeschäft und bei der Dresdner Bank. Gerade im Finanzdienstleistungssektor seien die Herausforderungen durch den schärfer werdenden Wettbewerb deutlich gewachsen. "Wir können uns nicht zurücklehnen, es sind weitere Anstrengungen nötig, um das Erreichte zu festigen", sagte Perlet.

Im dritten Quartal legte der Gewinn bei rückläufigen Umsätzen von 794 Mio. auf knapp 1,6 Mrd. Euro. Damit konnte die Allianz auch die Analystenerwartungen übertroffen. Die Gesamtumsätze gaben von 23,8 Mrd. auf 22,6 Mrd. Euro nach. Treiber der guten Ergebnisentwicklung, blieb die Sparte Schadens- und Unfallversicherung. Dabei profitierte das Unternehmen vom Ausbleiben grösserer Naturkatastrophen. Fortschritte bei Tochter Dresdner Bank

Das operative Ergebnis der Dresdner Bank kletterte um 38 Prozent auf 311 Mio. Euro. Einen Einbruch beim Handelsergebnis um knapp 46 Prozent konnte die Dresdner mit einem kräftig gestiegenen Zinsüberschuss ausgleichen. Das angepeilte Ziel eines operativen Ergebnisses von 1,2 Mrd. Euro für die Dresdner im Gesamtjahr sei bereits nahezu erreicht, sagte Perlet.

In den USA und in Italien bekam die Allianz Probleme in der Lebens- und Krankenversicherung zu spüren. Hier habe sich der Vertrieb auf ein neues Marktumfeld einstellen müssen, sagte Perlet. Die Umsätze der Sparte fielen im Zeitraum zwischen Juli und September um nahezu 12 Prozent. Dennoch konnte das operative Ergebnis um 11 Prozent auf 617 Mio. Euro gesteigert werden. "Wir sind sehr zuversichtlich, dass der Bereich Lebens- und Krankenversicherung auch weiterhin ein starker Wachstumstreiber in der Gruppe bleiben wird", sagte Perlet.

Quelle:
http://www.boerse-express.com/pages/521076/overridexsl=be/all_left

Quelle: info@heibel-ticker.de vom 10.11.06

Das Deutsche Versicherungsunternehmen hat seine Hausaufgaben
gemacht: Das Bankgeschäft ist endlich profitabel, die
Versicherungen laufen besser denn je – einzige Ausnahme sind
die Lebensversicherungen. Mit einem KGV von 10 bei einer
Dividendenrendite von 3 % und mit einem kräftigen
Aktienrückkaufprogramm ausgestattet, kann dieser Aktie nicht
viel passieren. Nach unten ist der Wert meiner Einschätzung
nach abgesichert. Der zunehmende Besteuerungswahn unserer
Regierung sollte auch schon bald wieder der Lebensversicherung
auf die Beine helfen.

Ein KGV von 12-13 halte ich für die Allianz für angemessen. Das
entspricht einem Kursziel von rund 190 Euro. Allerdings ist
der Kurs seit Juni in einer Linie von 111 Euro auf derzeit 151
Euro gestiegen. Ich kaufe ungern zu Höchstkursen und würde mit
einem Einstieg daher auf eine Konsolidierung um 5-7 % warten –
also auf Kurse unter 144 Euro.

ALLIANZ SE - WKN 840400 - ein günstiger Titel!
2006-12-19 08:56:00

Die Analysten des tradersreport wollen heute ein Investment in den Aktien der ALLIANZ SE (WKN: 840400 / ISIN: DE0008404005) vorstellen.

Die Aktien sind im Vergleich zu den großen europäischen Indizes mit einem KGV von ca. 9,5 recht günstig bewertet. Außerdem haben die Aktien den Widerstand bei 152 € mit hohem Volumen gebrochen. Aus unserer Sicht eröffnet dieses Überwinden ein Potenzial bis in den Bereich von 180-190 € in den nächsten 3 bis 6 Monaten.

Versuchen Sie Aktien bis 154 € zu kaufen und setzen Sie sich einen Stoploss bei 145 €. Sollten Sie Interesse an spekulativen Trades oder konservativen Investments haben, melden sie sich noch bis zum 18.01.2007 bei unseren kostenlosen ersten Mailverteiler unter www.tradersreport.de an. Im Jahr 2007 werden wir Ihnen noch einiges an Depotperformance bieten. Viel Spaß beim Investieren


Ihr tradersreport-Team


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Alle Angaben in unserem Blog wurden sorgfältig geprüft. Wir übernehmen jedoch keine Garantie (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für die Richtigkeit und Vollständigkeit sowie letzte Aktualität der Information. Der Autor kann für die Richtigkeit der Inhalte keine Haftung übernehmen. Die gemachten Angaben dienen einzig zu Informationszwecken und keinesfalls als Aufforderung zum Kauf/Verkauf von Aktien. Zudem muss konkret darauf hingewiesen werden, dass es sich bei den Beiträgen um die Meinung des jeweiligen Autors handelt.

Wird Zeit, daß die in Versicherungen engagierten Anleger die Windeln wieder beiseite legen und mit dem Verramschen aufhören.
Die Swiss Re geht für sich selbst von einem Nettoschaden durch Kyrill von 140 Mio € aus. Business as usual.

>Wird Zeit, daß die in Versicherungen engagierten Anleger die Windeln wieder beiseite legen und mit dem Verramschen aufhören.
>Die Swiss Re geht für sich selbst von einem Nettoschaden durch Kyrill von 140 Mio € aus. Business as usual.

Der Verlauf ist allerdings unerfreulich. Wenn man sich nun noch vorstellt dass im Februar evt. eine kleine Korrektur bzw. Marktkonsolidierung anstehen könnte...

Andererseits hat das Jännerloch schon eine gewisse Tradition seit 2003, insgesamt ist das erste Halbjahr ja (am Beispiel der ALV) grundsätzlich eher freudlos (Ausnahme wieder 2003)



Solange aus Sicht der Zahlen wie des Trends alles in Butter bleibt ist aber schwer einzusehen, warum man das nicht einfach durchstehen soll. Ich halte mich nächstens an die Dividende, die wird auch zunehmend saftiger

17:53 / 26.01.2007
Münchener Rück: Bis zu 600 Millionen Euro Belastung durch Orkan 'Kyrill'

MÜNCHEN (dpa-AFX) - Die Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft schätzt den Versicherungsschaden durch den verheerenden Orkan 'Kyrill' in der vergangenen Woche auf fünf bis sieben Milliarden Euro. Alleine für die Münchener Rück sei eine Schadenbelastungen in einer Größenordnung von bis zu 600 Millionen Euro vor Steuern entstanden, teilte das Unternehmen am Freitagabend in München mit. Darin ist die Tochter Ergo bereits enthalten. 'Kyrill' hatte in der vergangenen Woche Europa heimgesucht und große Verwüstungen angerichtet. Am schwersten sei Deutschland betroffen gewesen, hieß es, aber auch in anderen Ländern Europas seien hohe Schäden entstanden./cs/DP/sk

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Jetzt ist die Katze aus dem Sack, zumindest für die Mürü. Doch um einiges mehr als ich gehofft hatte. 600 Mio brutto sind irgendwas 1,50-1,80 netto/Aktie. Kein Beinbruch, aber schon möglich, daß das 1. Quartal in Mitleidenschaft gezogen wird.
Wollte eigentlich gerade in Stuttgart nachkaufen, jetzt wart ich viell. doch auf die Reaktion am Montag. Glaube aber eher, daß der Markt in den vergangenen Tagen "insgeheim" höhere Belastungen eingepreist hat.
Jetzt anzuführen, daß es dafür keine Schneedruckschäden gegeben hat, die letztes Jahr enorm waren, wird die Stimmung wohl auch nicht auf die schnelle bessern.

Und bei der Allianz halt ich dem negativen Einmaleffekt, den positiven ICBC entgegen, der bis dato mindestens 5 mal so groß, allerdings nur in der Bilanz zu sehen ist.

Dabei bleib ich sowieso, hab beide Versicherer bezügl. Jahresbericht innerlich schon zu den positiven Überraschungen gerechnet

Editiert am 02-05-07 um 03:35 PM durch den Thread-Moderator oder Autor

1. Quartal (31.3.) 2007 2006

Umsatz 29,3 Mrd 29,641 Mrd
Operatives Ergebnis 2,9 Mrd 2,677 Mrd
Ergebnis nach Steuern 3,2 Mrd 1,779 Mrd

Die Allianz hat wieder einmal die Prognosen pulversisiert. Den Analysten, die sich heute bereits dazu geäußert haben, ist nichts Besseres eingefallen, als ihre 180er und 190er-KZ zu bestätigen. Da ist man sprachlos und fragt sich so einiges.

Nach den umfangreichen Beteiligungsverkäufen wg. AGF-Übernahme war natürlich schon ein gutes Q erwartet worden. Dennoch, 7,50 €/Aktie allein im 1.Q ist außerordentlich. Auch der "operative" Gewinn (Beteiligungsverkäufe eines Finanzkonzerns als nicht-operativ zu bezeichnen, ist sowieso schon grenzwertig; die Banken würden das "Eigenhandel" nennen, der Einmaleffekt-Charakter sei trotzdem zugestanden) von 2,9 Mrd ist großartig und entspricht trotz Kyrill netto ca. 5€/Aktie.

Sollte ein wirklich angemessener Kurs nicht mit einer 3 beginnen?

P.S. M.E. sind einige der Stärken der Allianzaktie gleichzeitig Grund für ihre Schwäche: die schiere Größe, die Liquidität und die Solidität. Genau das macht sie so beliebt bei den Big Players, die bei der geringsten Angst einer Überhitzung so wie heute schon wieder abzuladen beginnen. Bei der DB seh ich's ähnlich, obwohl die schon ein vernünftigteres Niveau erreicht hat.

Wirklich ein exzellentes Quartal, mit dem kleinen Nebengeschmack dass es kaum zu toppen sein wird.

Wie man Beteiligungsverkäufe wertet ist relativ ("Eigenhandel" gilt wohl nicht ganz, schließlich muss hier ja ua. ein Deckungsstock aufgebaut werden), beachtlich ist wohl, dass durch andauerndes Realisieren Polster abschmelzen und irgendwann eben keine gewaltigen Reserven mehr ruhen. Angesichts bereits 4er Jahre Hausse kann man vermuten, dass heuer das letzte dieser fetten Jahre ist, und dann nurmehr der schlankere "operative" Ertrag gilt (bzw. evtl. sogar durch Korrekturen aus ungeschickten Beteiligungen, man erinnert sich an derlei ja bei ALV und MUV nur zu schmerzlich, gemindert wird).

Aus Bewertungssicht entspannt aber selbst dieser Bereich (wenn auch dem angestrebten moderaten bis fairen Zielbereich von KGV 15-20 deutlich näher als die aktuellen Zahlen), und das Bekenntnis zu weiterer Anhebung der Ausschüttungsquote von aktuell jämmerlichen 23% auf akzeptablere 35-40% lässt die Aktie fast schon zu einem Basis-Pflichtinvest für jedes Depot werden.

Ich kann mir vorstellen, dass morgen ordentlich Interesse reinkommt, wenn die steuerbestrafte Div abgeschlagen wurde. Sonst stehen dem Investor wahrscheinlich 3 weniger gute Monate bevor, denn traditionell ist für die ALV der Herbst die beste Zeit.

Polster können auch ohne Verkauf abschmelzen, wie uns allen leidlich und leidvoll bekannt ist.*g*

Ich halte die Abgrenzung zum Eigenhandel noch immer für etwas willkürlich, da ich nur von der Zeitperspektive einen Unterschied erkennen kann. Aber möglicherweise hab ich hier falsche Definitionen.
Wie auch immer, wenn Du mit Polster die Möglichkeit zur adhoc-Gewinngenerierung gemeint hast, hast Du natürlich recht.
Immerhin wurde dieser Polster durch die AGF-Übernahme in künftigen operativen Ertrag umgewandelt.

Im übrigen hoffe ich, daß die sehr niedrige Bewertung der von Dir erwähnten Saisonalität ein Schnippchen schlagen kann. Schau ma!

Najo, die erhoffte Nachfrage ist heute schon mal ausgeblieben, soviel zu meinen Einschätzungen .

Hinsichtlich Saisonalität fürchte ich, dass die Bewertung auch ned viel ändert, war ja auch letztes Jahr schon spottbillig und hat trotzdem den Maicrash angeführt (da ging eine riesige Position von mir aus dem Depot damals, leider). Aber wer weiß schon genau, ws heuer passiert - glaubt man den Statistiken aus dem aktuellen Gewinn dann ist für den Dax ohnehin noch bis in den Juli eine gute Zeit (leichte Maikorrektur eingerechnet) .

Acht Komma Vier – das ist das aktuelle KGV der Allianz S.E. (WKN: 840400 ). Zudem hat die Allianz vor einigen Monaten die Jahresdividende auf 3,80 Euro erhöht. Die Aktie ist also sehr billig.



Natürlich sagt das KGV nicht alles. Wenn die Wirtschaft in eine Rezession rutscht, können die Gewinne einbrechen. Dann wiederum kann das KGV ganz anders aussehen. So etwas kann passieren. Aber die Dividendenerhöhung ist eigentlich ein Signal, dass man dies bei der Allianz nicht erwartet. Ein Management kürzt nämlich eine einmal erhöhte Dividende nur sehr ungern. Das käme einem Gesichtsverlust gleich.

Ich mache weiter. Sieben Komma Neun. Das ist das KGV der Münchner Rückversicherung (WKN: 843002 ). Nun ist das Rückversicherungsgeschäft erheblich schwieriger und zyklischer als das "normale" Versicherungsgeschäft. Deswegen ist es durchaus berechtigt, dass die Münchner Rück billiger ist.

Aber sowohl bei der Münchner Rück als auch bei der Allianz gibt es sehr gute Perspektiven, die Gewinne zu steigern. Bei der Allianz sind weitere Kostensenkungen drin, bei der Münchner Rück sind die Prämien hoch und die Versicherungsschäden dürften unter denen der vergangenen Jahre liegen.

Man muss ja nicht soweit gehen wie einige US-Insider, die mitten in der Immobilienkrise Aktien der größten amerikanischen Hypothekenkette Countrywide Financial (WKN: 872607 ) gekauft haben. Das KGV um die fünf sagt hier gar nichts aus; es kommt alleine darauf an, wie solide das Unternehmen ist und wie seine Zukunftsaussichten stehen.

Aber viele deutsche und europäische Unternehmen sind solide. Ölkonzerne sind extrem billig zu haben, und das, obwohl sich der Ölpreis über 70 Dollar stabilisiert hat.

Worauf warten Sie? Auf den Weihnachtsmann?

Auf gute Investments, Ihr Prof. Dr. Max Otte



Prof. Dr. Max Otte ist Herausgeber des PRIVATINVESTOR (www.privatinvestor.de) und Geschäftsführender Gesellschafter der IFVE Institut für Vermögensentwicklung GmbH. Ziel des Instituts ist die Aktienanalyse und die Entwicklung von Aktienstrategien für Privatanleger.

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.

-mo-

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http://aktien.onvista.de/news-filter.html?ID_OSI=83219&ID_NEWS=58179075

Allianz im dritten Quartal weiter erfolgreich auf Zielkurs

Die Allianz Gruppe steigerte ihren Quartalsüberschuss um 20,7 Prozent auf 1,92 Milliarden Euro – Das operative Ergebnis betrug 2,60 Milliarden Euro – Perlet: "Das stabile operative Ergebnis zeigt, dass wir auch in einem schwierigen Kapitalmarktumfeld unsere Ergebnisziele für 2007 erreichen werden. Wir werden unser solides Risikomanagement fortsetzen und weiter die Qualität und Effizienz in allen Geschäftsfeldern verbessern."

München, 09.11.2007

Die Allianz Gruppe konnte im dritten Quartal 2007 ihren Quartalsüberschuss um 20,7 Prozent von 1,59 Milliarden Euro auf 1,92 Milliarden Euro steigern. Im Vergleich zu den ersten neun Monaten des Vorjahres wuchs der Periodenüberschuss um 29,2 Prozent auf 7,30 Milliarden Euro.

Das operative Ergebnis erhöhte sich auf 9-Monats-Basis um 7,8 Prozent auf 8,76 Milliarden Euro. Davon entfielen 2,60 Milliarden Euro auf das dritte Quartal. Dies entspricht einem Rückgang von 2,1 Prozent, bleibt aber annähernd auf dem hohen Niveau des Vorjahresquartals von 2,66 Milliarden Euro.

Der gesamte Umsatz belief sich im dritten Quartal auf 23,0 Milliarden Euro und konnte damit um rund 400 Millionen Euro gegenüber dem Vorjahresquartal gesteigert werden. Ein zweistelliges Wachstum des operativen Ergebnisses verzeichneten das Asset Management und die Lebensversicherung. Die Dresdner Bank konnte trotz der Turbulenzen auf dem Finanzmarkt und der Auswirkungen auf das Handelsergebnis ein operatives Ergebnis von 87 Millionen Euro erwirtschaften. In den ersten neun Monaten 2007 konnte sie das operative Ergebnis gegenüber dem Vorjahreszeitraum leicht steigern.

Das Eigenkapital verringerte sich erwartungsgemäß um 2,8 Prozent von 50,5 Milliarden Euro per 31.12.2006 auf 49,1 Milliarden Euro per 30.9.2007. Hauptgrund hierfür war die Verrechnung des Goodwills aus der Übernahme der AGF-Minderheiten gegen das Eigenkapital.

Im Segment Schaden- und Unfallversicherung konnte die Allianz ihren konsequenten Fokus auf Profitabilität mit weiterem Volumenwachstum kombinieren. Die Bruttoprämieneinnahmen erhöhten sich um 2,5 Prozent von 10,4 Milliarden Euro im dritten Quartal 2006 auf 10,7 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis erreichte mit 1,5 Milliarden Euro ein hohes Niveau, lag jedoch um 13,9 Prozent niedriger als die im besonders guten Vorjahresquartal erzielten 1,7 Milliarden Euro. Diese Entwicklung wurde vor allem durch höhere Belastungen aus Naturkatastrophen getrieben, die um 172 Millionen Euro höher lagen als im Vorjahresquartal und im Wesentlichen auf die Flutereignisse in Großbritannien sowie auf schwere Stürme in weiten Teilen der Welt zurückgingen. Die Combined Ratio stieg im Vergleich zum ungewöhnlich schadenarmen Vorjahresquartal um knapp 4 Prozentpunkte auf 94,1 Prozent und liegt damit weiter auf Zielniveau.

In der Lebens- und Krankenversicherung stieg das operative Ergebnis im Vergleich zum Vorjahresquartal um 41,5 Prozent von 617 Millionen Euro auf 873 Millionen Euro, zum Teil begünstigt durch einen Einmaleffekt. Die operativen Aktiva, Hauptindikator für fortgesetzten Zuwachs des operativen Ergebnisses, stiegen seit 2005 im Durchschnitt um jährlich 5,2 Prozent auf 354 Milliarden Euro im dritten Quartal 2007. Die Beitragseinnahmen stiegen im Vergleich zum Vorjahresquartal um 4,3 Prozent von 9,8 Milliarden Euro auf 10,2 Milliarden Euro. Neben den Wachstumsmärkten in Osteuropa und Asien verzeichneten auch die westeuropäischen Märkte, insbesondere Frankreich und Italien erhöhte Wachstumsraten. "Bei weiter steigender Profitabilität im Lebensgeschäft haben wir im dritten Quartal auch bei den Beitragseinnahmen zu einer ansehnlichen Wachstumsrate von wechselkursbereinigt über sechs Prozent zurückgefunden", erläuterte Helmut Perlet, Vorstand der Allianz SE.

Die operativen Erträge der Dresdner Bank sanken im dritten Quartal 2007 um 24 Prozent von 1,6 Milliarden Euro im Vorjahresquartal auf 1,2 Milliarden Euro. Ursache hierfür war ein negatives Handelsergebnis von 196 Millionen Euro. Dies resultierte aus den Turbulenzen am Kapitalmarkt, die zu negativen Bewertungseffekten führten. Zins- und Provisionsüberschuss setzen ihren Aufwärtstrend fort. Der Provisionsüberschuss erhöhte sich um 9,2 Prozent von 631 Millionen Euro auf 689 Millionen Euro und der Zinsüberschuss stieg um 4,2 Prozent von 695 Millionen Euro auf 724 Millionen Euro. Insgesamt wurde in diesem schwierigen Marktumfeld ein operatives Ergebnis von 87 Millionen Euro erwirtschaftet, nach 391 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Bedingt durch die Ertragsentwicklung stieg die Cost-Income Ratio trotz erneut niedrigerer Aufwendungen von 78,6 Prozent im Vorjahresquartal auf 91,1 Prozent. Auf 9-Monats-Basis lag die Cost-Income Ratio bei 74,7 Prozent. Der Gesamteffekt der Finanzmarktturbulenzen auf die Gewinn- und Verlustrechnung beläuft sich auf 575 Millionen Euro. Diese setzen sich zusammen aus einem Bewertungseffekt von 350 Millionen Euro im Handelsbuch für ABS-Papiere und einer Wertberichtigung von 30 Millionen Euro für Finanzierungszusagen für Unternehmensübernahmen. Weitere 195 Millionen Euro fielen für mittelbar betroffene Geschäftsbereiche an.

Im Segment Asset Management stiegen die für Dritte verwalteten Kapitalanlagen gegenüber dem Vorjahresende von 764 Milliarden Euro auf 775 Milliarden Euro. Wechselkurs- und konsolidierungsbereinigt entsprach dies einer Steigerung von 7,1 Prozent. Die Nettomittelzuflüsse betrugen auf 9-Monats-Basis 12 Milliarden Euro. In einem Marktumfeld, das hohe Nettomittelabflüsse verzeichnete, betrugen die Abflüsse der Allianz im dritten Quartal 8 Milliarden Euro. "Trotz des insgesamt schwierigen Marktumfeldes sehen wir uns gut positioniert", kommentierte Helmut Perlet. "Im Bereich der festverzinslichen Anlagen zum Beispiel, profitierte PIMCO von seiner starken Positionierung in qualitativ hochwertigen Anlagen, die recht früh aufgebaut wurde. Während dies zunächst eine Verlangsamung des Wachstums zur Folge hatte, resultierte im dritten Quartal eine Performance weit über der Benchmark." Das operative Ergebnis erhöhte sich im dritten Quartal 2007 gegenüber dem Vorjahresquartal um 12,2 Prozent von 294 Millionen Euro auf 330 Millionen Euro. Die Cost-Income Ratio lag mit 58,9 Prozent leicht unter dem Wert des Vorjahres und damit weiterhin auf einem hervorragenden Niveau.

Die Quartalsergebnisse der Allianz fasste Helmut Perlet wie folgt zusammen: "Mit dieser positiven Entwicklung bestätigen wir unsere Jahresprognose für 2007 von 8 Milliarden Euro für den Jahresüberschuss und 11 Milliarden Euro für das operative Ergebnis."
Diese Aussagen stehen unter dem Vorbehalt, dass keine außergewöhnlichen Naturkatastrophen oder widrige Entwicklungen an den Kapitalmärkten die Profitabilität einschränken.

Der heutige Kursverlauf der Allianzaktie ist ein weiteres schönes Beispiel für die in Deutschland und anderswo herrschende "Anlegerkultur". Sie nähert sich immer mehr dem Niveau von Devisenspekulanten.

>Der heutige Kursverlauf der Allianzaktie ist ein weiteres
>schönes Beispiel für die in Deutschland und anderswo
>herrschende "Anlegerkultur". Sie nähert sich immer
>mehr dem Niveau von Devisenspekulanten.

Es gibt wirklich zu viele Idioten auf dieser Welt!

Börsen-Zeitung: Fass ohne Boden, Kommentar zum Ausblick der Allianz
von Stefan Kroneck
Frankfurt (ots) - Die Dividendenerhöhung der Allianz um nahezu die
Hälfte ist beeindruckend, aber nur Balsam für die Aktionäre von
Europas größtem Erstversicherungskonzern mit angeschlossener Bank.
Denn ebenso beachtlich wie die erhöhte Ausschüttungsquote ist der
Kursverfall der Aktie seit Sommer 2007. Seit dem Ausbruch der
US-Hypothekenmarktkrise hat die Allianz 25 Mrd. Euro an
Marktkapitalisierung eingebüßt - das entspricht locker dem Börsenwert
der Münchener Rück.

Angesichts der Turbulenzen an den Finanzmärkten ist man rasch
geneigt, den Wertverfall trotz eines erwirtschafteten
Konzernrekordgewinns von 8 Mrd. Euro allein auf die Subprime-Krise
zurückzuführen, die die Kurse der Versicherer ebenso wie die der
Banken in Mitleidenschaft zieht. Diese Vermutung stimmt nur bedingt.
Vielmehr hat die Allianz ein gravierendes hausinternes Problem, das
die Investoren abschreckt. Und dieses Problem stellt das Investment
Banking der Dresdner Bank dar. Dresdner Kleinwort ist dafür
verantwortlich, dass sich das Ergebnis des Frankfurter
Kreditinstituts voriges Jahr fast halbierte. Auch für 2008 sieht der
Ausblick für die Banktochter vor allem wegen der Subprime-Krise sehr
trübe aus. Die Dresdner Bank wird die angepeilte Kapitalrendite von
15% abermals deutlich verfehlen, weil hohe Abschreibungen erneut die
Erfolgsrechnung verhageln werden.



Die von Vorstandschef Michael Diekmann angekündigte Sanierung des
Investment Banking ist halbherzig und überzeugt deshalb nicht. Schon
jetzt ist diese Einheit zu klein, um ein großes Rad zu drehen. Seit
Jahren wird an dem kränkelnden Segment herumgedoktert, ohne dass der
Vorstand bisher sichtbare Erfolge vorweisen konnte. Das Investment
Banking ist für die Allianz ein Fass ohne Boden.

Für die Anleger ist nicht mehr nachvollziehbar, dass das
dynamische Erstversicherungsgeschäft den schwächelnden Bankbereich
weiter stützen soll. Eine Trennung von Dresdner Kleinwort wäre die
Lösung, um vom Konzern weiteren Schaden abzuwenden. Davor sträubt
sich Diekmann aber. Ein Verkauf von Dresdner Kleinwort käme für ihn
einem Eingeständnis gleich, dass die Allfinanzstrategie zum Teil
gescheitert ist, obgleich der Kapitalmarkt eine derartige Maßnahme
erleichtert aufnehmen würde. Je länger aber die Kreditkrise anhält,
desto größer wird der Handlungsdruck auf den Allianz-Chef.

Originaltext: Börsen-Zeitung
Digitale Pressemappe: http://www.presseportal.de/pm/30377
Pressemappe via RSS : http://www.presseportal.de/rss/pm_30377.rss2

Pressekontakt:
Börsen-Zeitung
Redaktion

http://news.onvista.de/alle.html?ID_NEWS=69760207

....ofensichtlich weiter unter Kuratel.

äh, nicht Ofen- sondern offensichtlich.

Die Aktie ist seltsam - bröckelt ohne Meldungen ab, dann steigt sie wieder....
Das gute Ergebnis von Münchner Rück kann es vermutlich nicht sein,
Münchner Rück hat heute verloren.

>Die Aktie ist seltsam - bröckelt ohne Meldungen ab, dann
>steigt sie wieder....
>Das gute Ergebnis von Münchner Rück kann es vermutlich nicht
>sein,

Anscheinend doch auch.
MüRü hat sich auch stark gehalten, nur ca. -30% vom Hoch, bei Allianz -60%. Ist eigentlich schwächer von der Ertragskraft/Aktie und steht fast 50% höher als die Allianz.

Die Frage ist nur, kann die Allianz heute oder demnächst den oftmaligen Scheiterbereich 72-75 überwinden?

>Die Frage ist nur, kann die Allianz heute oder demnächst den
>oftmaligen Scheiterbereich 72-75 überwinden?

vom chart betrachtet wäre mit dem bruch der 72,50 ein ziel bei ~78,25 und ~81,50 auszumachen.

>Anscheinend doch auch.
>MüRü hat sich auch stark gehalten, nur ca. -30% vom Hoch, bei
>Allianz -60%. Ist eigentlich schwächer von der
>Ertragskraft/Aktie und steht fast 50% höher als die Allianz.

AXA-Zahlen waren heute stark, das dürfte der Grund sein.

Münchner Rück ist wirklich sehr gut, vor allem wenn man die hohen Dividenden einrechnet. Hat sich von allen meinen Werten von "vor
Krise" am besten gehalten.

Zum Vergleich bzw. als Referenz:

Aug. 5 (Bloomberg) -- Axa SA, Europe’s second-biggest
insurer, said first-half profit dropped 39 percent, less than
analysts estimated, on lower fees from asset management and as
the financial crisis curbed demand for life-insurance policies.
Net income fell to 1.32 billion euros ($1.9 billion) from
2.16 billion euros a year earlier, the Paris-based company said
in a statement today. That beat the 801 million-euro median
estimate of 11 analysts surveyed by Bloomberg. The shares rose.
“They navigated the fiercest times of the crisis,”
Emmanuel Soupre, who helps manage $20 billion at Neuflize OBC,
said in an interview in Paris. “They’re well positioned to gain
in the second half from their programs to reduce risks and
control costs.”
Insurers worldwide are struggling as the worst financial
crisis since the Great Depression saps demand for policies
linked to stock performance and cuts the value of investments.
MetLife Inc., the biggest U.S. life insurer, last week posted a
second straight quarterly loss on writedowns of holdings.
Axa, led by Chief Executive Officer Henri de Castries,
returned to profit in the first half after announcing in
February a 1.24 billion-euro loss for the second half of 2008,
its first loss in seven years. De Castries said Feb. 19 that the
insurer would face “another challenging year” in 2009.
Axa rose as much as 83 cents, or 5.4 percent, to 16.14
euros in Paris trading and was at 15.83 euros at 9:44 a.m. That
gives the company a market value of 33 billion euros.

Life Earnings

Operating earnings in the first half, excluding capital
gains, one-time charges and asset-valuation swings, slid 24
percent to 2.12 billion euros
Earnings at the company’s life and savings unit, Axa’s
biggest, fell 12 percent to 1.23 billion euros, beating
analysts’ median estimate of 921 million euros. Property and
casualty profit dropped 13 percent to 986 million euros, while
operating earnings at the asset-management business slid 38
percent to 176 million euros.
Axa’s solvency ratio, a measure of an insurer’s capacity to
absorb losses, rose to 133 percent at the end of June from 127
percent on Dec. 31, the insurer said.
“We are prepared to withstand a further possible market
downturn and we are well positioned to benefit from a market
upturn,” de Castries said in the statement.
The CEO told investors gathered at their annual meeting on
April 30 that the company had no need to sell new shares. Axa
didn’t raise capital between 2001 and 2003, when its solvency
ratio, if calculated according to current standards, would have
been below 100 percent, the company has said.

Cost Cuts

At the annual meeting, Axa abandoned a resolution to
authorize a reserved sale of preferred stock to Mutuelles Axa,
the company’s largest shareholder, and investors gave the board
the authorization to issue preferred shares to individual and
institutional investors.
Axa and Allianz SE, Europe’s largest insurer, are among
European insurers that may be forced to cut costs, outsource
more functions and boost revenue from emerging markets to
maintain earnings growth as the recession in their home markets
deepens, consulting firm Accenture Ltd. said last month.
Almost 16,000 people have been fired by insurers worldwide
since the start of the financial crisis as they seek to trim
costs to offset slower earnings growth. Global life and non-life
insurance premiums fell in real terms last year for the first
time since 1980, Swiss Reinsurance Co., the world’s second-
largest reinsurer, has said. The industry has had $239 billion
of writedowns and credit losses since the start of 2007.
The insurer said in November that the market plunge made
the company’s goal of doubling revenue and tripling earnings
between 2004 and 2012 “increasingly obsolete.”

Allianz Group: Quartalsüberschuss steigt um 21 Prozent auf 1,9 Mrd. Euro

Allianz SE / Quartalsergebnis

Veröffentlichung einer Corporate News, übermittelt durch die DGAP - ein
Unternehmen der EquityStory AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber
verantwortlich.
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*Operatives Ergebnis von 1,8 Mrd. Euro erreicht
*Quartalsumsatz auf 22,2 Mrd. Euro erhöht
*Besonders gutes Ergebnis im Lebensversicherungsgeschäft
*Solvabilitätsquote mit 159 Prozent weiter auf hohem Niveau

Die Allianz Gruppe hat sich im zweiten Quartal 2009 insgesamt weiter
positiv entwickelt. Der Quartalsumsatz stieg auf 22,2 Milliarden Euro nach
21,5 Milliarden Euro im Vorjahresquartal. Das operative Ergebnis betrug 1,8
Milliarden Euro und übertraf damit die Ergebnisse der vorangegangenen drei
Quartale. Verglichen mit den 1,4 Milliarden Euro für das operative
Ergebnis aus dem ersten Quartal 2009 ergibt sich eine Steigerung um 25,9
Prozent; nach 2,7 Milliarden Euro im zweiten Quartal 2008 bedeutet dies
eine Verringerung um 33 Prozent.
Der Quartalsüberschuss stieg um 21 Prozent auf 1,9 Milliarden Euro,
verglichen mit 1,5 Milliarden Euro im zweiten Quartal 2008.
Die Kapitalausstattung der Allianz Gruppe ist mit einer Solvabilitätsquote
von 159 Prozent zum 30. Juni 2009 weiterhin stark. Das Eigenkapital der
Allianz Gruppe stieg zum 30. Juni um 4,5 Prozent auf 34,5 Milliarden Euro.
Per 31. März 2009 betrug das Eigenkapital 33,0 Milliarden Euro.
'Insgesamt haben wir ein sehr gutes Quartalsergebnis erzielt. Die Allianz
ist vorbereitet auf das, was wir die 'neue Normalität' nennen: ein
herausforderndes Marktumfeld mit strukturell niedrigeren Renditen. Unsere
Kapitalausstattung bleibt auf hohem Niveau und unser niedriges Risikoprofil
ermöglicht uns, potenziellen Marktverwerfungen standzuhalten. Zudem sind
wir sowohl regional als auch über unsere operativen Einheiten hinweg gut
diversifiziert und können daher von einer Erholung der Märkte
profitieren', sagt Michael Diekmann, Vorstandsvorsitzender der Allianz SE.

Schaden- und Unfallversicherung
In der Schaden- und Unfallversicherung lagen die Bruttoprämieneinnahmen im
zweiten Quartal 2009 bei 9,5 Milliarden Euro, verglichen mit 9,8 Milliarden
Euro im Vorjahresquartal. Geringere Kapitalerträge und ein niedrigeres
versicherungstechnisches Ergebnis wirkten sich auf das operative Ergebnis
aus. Es sank um 47 Prozent auf 0,9 Milliarden Euro, verglichen mit 1,7
Milliarden Euro im zweiten Quartal 2008.
Die Schaden-Kosten-Quote blieb mit 98,9 Prozent nahezu stabil, verglichen
mit 98,7 Prozent im ersten Quartal 2009. Im Vorjahresquartal betrug sie
93,5 Prozent. Das zweite Quartal 2009 war geprägt von der Rezession, einer
Häufung kleinerer Unwetterschäden, einer Reihe von Großschäden in
Frankreich und Einzelereignissen wie dem Erdbeben in den italienischen
Abruzzen.
'Wir erwarten eine Verbesserung der Schaden-Kosten-Quote im zweiten
Halbjahr. Seit dem letzten Quartal verzeichnen wir ein steigendes
Beitragsniveau im Neugeschäft sowie bei den erneuerten Verträgen. Zudem
erwarten wir einen positiven Effekt durch die Anpassung unserer
Zeichnungspolitik in ausgewählten Märkten', sagte Helmut Perlet, Vorstand
der Allianz SE.

Lebens- und Krankenversicherung
Im Lebens- und Krankenversicherungsgeschäft hat sich die kräftige
Erholung des ersten Quartals auch im zweiten Quartal fortgesetzt. Die
gesamten Prämieneinnahmen stiegen im zweiten Quartal 2009 um 10 Prozent
auf 11,8 Milliarden Euro von 10,7 Milliarden Euro im Vorjahresquartal. Die
weiterhin hohe Nachfrage nach Produkten mit Mindestgarantien und/ oder
Investmentkomponenten sorgte erneut für steigende Umsätze. Das operative
Ergebnis stieg um 41 Prozent auf 990 Millionen Euro, verglichen mit 703
Millionen Euro im Vorjahresquartal. Für diese Steigerung war vor allem ein
sehr gutes Anlageergebnis verantwortlich.
'Für unser Lebens- und Krankenversicherungsgeschäft war es ein
hervorragendes Quartal. Italien, die Schweiz und Deutschland verzeichneten
ein zweistelliges Umsatzwachstum im Vergleich zum Vorjahresquartal. Das
operative Ergebnis von 990 Millionen Euro ist unser bislang bestes
Quartalsergebnis. Wir haben von der fundamentalen Stärke unseres
Lebensversicherungsgeschäfts profitiert, und auch von den sich in diesem
Quartal stabilisierenden Märkten', so Helmut Perlet.

Financial Services
Im Segment Financial Services blieben die Erträge mit 0,9 Milliarden Euro
auf dem Niveau des zweiten Quartals 2008. Das operative Ergebnis sank um 49
Prozent auf 146 Millionen Euro, nach 285 Millionen Euro im
Vorjahresquartal. Grund für den Rückgang waren vorwiegend Anlaufkosten
für die Allianz Bank in Deutschland in Höhe von 84 Millionen Euro.
Im Asset Management blieben die Nettomittelzuflüsse und das operative
Ergebnis des Rentengeschäfts im zweiten Quartal 2009 weiter auf hohem
Niveau. Dagegen zeigte sich im Aktiengeschäft, dass Investoren derzeit
konservativere Anlageformen bevorzugen. Die insgesamt für Dritte
verwalteten Kapitalanlagen erreichten zum 30. Juni 2009 einen neuen
Höchstwert von 813 Milliarden Euro, nach 766 Milliarden Euro zum Ende des
ersten Quartals 2009.
Helmut Perlet: 'Unser Rentengeschäft entwickelt sich beachtlich: Die
durchschnittliche Wachstumsrate (CAGR) für das operative Ergebnis lag
über drei Jahre hinweg bei 13,8 Prozent. Die stetigen Ergebnisse unseres
Anleihengeschäfts werden durch starke Nettomittelzuflüsse, operative
Disziplin und tendenziell steigende Investment-Renditen untermauert.'

Anmerkung:
Absolute Zahlen im Text gerundet, Prozentangaben beziehen sich auf
ungerundete Werte (Tabelle). Zahlen wurden wegen des Verkaufs der Dresdner
Bank im August 2008 per Januar 2008 gemäß IFRS5 neu ausgewiesen.


Allianz Gruppe - Eckdaten für das 2. Quartal 2009
Q2 2009 Q2 2008

Gesamter Umsatz 22,2 21,5

Operatives Ergebnis 1.786 2.659
-Schaden-Unfall 895 1.681
-Leben/Kranken 990 703
-Financial Services 146 285
-Corporate -212 -16
-Konsolidierung -33 6

Ergebnis vor Steuern und Anteilen anderer
Gesellschafter 2.334 2.815
Ertragsteuern -447 -509
Anteile anderer Gesellschafter am Ergebnis -18 -81

Periodenergebnis aus fortgeführten
Geschäftsbereichen 1.869 2.225
-Schaden-Unfall 749 1.822
-Leben/Kranken 661 425
-Financial Services 40 173
-Corporate 242 -97
-Konsolidierung 177 -98

Periodenergebnis aus nicht-fortgeführten
Geschäftsbereichen 0 -683

Periodenergebnis 1.869 1.542

Ergebnis je Aktie 4,14 3,44
-aus fortgeführten Geschäftsbereichen 4,14 4,96
-aus nicht-fortgeführten geschäftsbereichen 0,00 -1,52

Verwässertes Ergebnis je Aktie 4,13 3,39
-aus fortgeführten Geschäftsbereichen 4,13 4,90

-aus nicht-fortgeführten Geschäftsbereichen 0,00 -1,51

Ratios
-Schaden-Unfall: Combined Ratio 98,9% 93,5%
-Leben/Kranken: Cost-Income Ratio 93,8% 94,7%
-Financial Services: Cost-Income Ratio 83,2% 68,8%

30.06.2009 31.12.2008
Eigenkapital* 34,5 33,7
Finanzkonglomerate-Solvabilitätsquote 159% 161%**
Vermögensverwaltung für Dritte 813,3 703,5

*Ohne Anteile Dritter
**Pro forma nach Verkauf Dresdner Bank

Wenn das die neue Normalität ist....4 Euro pro Quartal... 75/16 ist
weniger als 5, der Kurs könnte locker doppelt so hoch sein.

--------------

Net income fell to 1.87 billion euros ($2.68 billion), or 4.13 euros a share, from 2.23 billion euros, or 4.90 euros, a year earlier, the Munich-based insurer said today in an e-mailed statement. Earnings surpassed the 1.58 billion-euro median estimate of 14 analysts surveyed by Bloomberg. The year-ago figure represents net income from continuing operations, reflecting the sale of Dresdner Bank completed in January.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aD9dqiTFy5io

so lange allianz nicht nachhaltig unter 73,30 bzw. 72,50 fällt ist sie ein kauf.

>Wenn das die neue Normalität ist....4 Euro pro Quartal...
>75/16 ist
>weniger als 5, der Kurs könnte locker doppelt so hoch sein.
>

Operativ im Versicherungsgeschäft doch um einiges schwächer, v.a. die Schaden/Unfall, die in diesem Quartal stärker getroffen war.
Beteiligungsverkäufe gehören ja mMn quasi zum Tagesgeschäft von Versicherungen, ICBC war allerdings ein besonders großer. Effekt?

680 Mio EUR Buchgewinn durch ICBC, also v.St., nehm ich an.

Bin aber ganz bei Dir, ist alles kein Grund für die momentane Bewertung. Grundsolides Ergebnis, Marktreaktion völlig daneben.
Bei der Allianz brauchst halt einen wirklich langen Atem.
...um nicht zu sagen, eine gesunde Portion Masochismus.

Stimmt. Wenigstens wird man über die hohe Dividende fürs Warten nicht schlecht bezahlt.


>Operativ im Versicherungsgeschäft doch um einiges schwächer,
>v.a. die Schaden/Unfall, die in diesem Quartal stärker
>getroffen war.
>Beteiligungsverkäufe gehören ja mMn quasi zum Tagesgeschäft
>von Versicherungen, ICBC war allerdings ein besonders großer.
>Effekt?
>
>680 Mio EUR Buchgewinn durch ICBC, also v.St., nehm ich an.
>
>Bin aber ganz bei Dir, ist alles kein Grund für die momentane
>Bewertung. Grundsolides Ergebnis, Marktreaktion völlig
>daneben.
>Bei der Allianz brauchst halt einen wirklich langen Atem.
>...um nicht zu sagen, eine gesunde Portion Masochismus.

Sehr verläßlich sind die ja meistens nicht, aber trotzdem:

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Was für eine Woche! Die Assekuranzen schüttelten jüngst großteils Quartalszahlen aus dem ­Ärmel, von denen kaum jemand geträumt hat – wir auch nicht. Entsprechend folgten regelrechte Kursexplosionen, wobei die Allianz eine Aufholjagd wie aus dem Bilderbuch hinlegte. Die Zahlen gab’s erst letzten Freitag, aber die Aktie legte im Vorfeld bereits signifikant zu. Mit einer Wochenperformance von plus zehn Prozent verbannte sie die Konkurrenz, die gemessen am Dow Jones Stoxx 600 Insurance nicht einmal fünf Prozent schaffte, auf die billigen Plätze. Die Vorfreude der Anleger war verständlicherweise groß: Die Ergebnisse waren bis dato außerordentlich, die Allianz im Vergleich zur Peer Group günstig und zu allerletzt ist sie endlich ihr Milliardengrab Dresdner los. Der Nettogewinn übertraf schlussendlich auch den Konsens – obwohl klar wird: So spitze war das Quartal dann auch wieder nicht.

Langersehnter Abschied.

Es war für die Allianz mit einem um über 21 Prozent auf fast 1,9 Milliarden € steigenden Nettogewinn das beste Vierteljahr seit dem dritten Quartal 2007. Ausgezeichnet – müsste man nicht den Verlust aus dem aufgegebenen Geschäftsbereich, der Dresdner Bank, berücksichtigen. In Summe landeten im Dresdner-Schlund sage und schreibe 7,5 Milliarden €, von denen 683 Millionen dem Vergleichsquartal 2008 (2.) zuzurechnen sind. Ohne Berücksichtigung dessen schrumpfte der Nettogewinn (aus fortgeführten Geschäftsbereichen) um 16 Prozent – das Gute daran: Die Dresdner ist nun für alle Zeiten beerdigt und mit dem Gewinneinbruch lässt es sich noch immer gut leben.

Wider Erwarten wies die Allianz in der Lebensversicherung einen um 40,8 Prozent auf 990 Millionen anwachsenden Betriebsgewinn aus. Das gesetzliche Prämienvolumen (inklusive fondsgebundener Produkte) wuchs zwar um zehn Prozent (im krisengeschüttelten Italien sogar um fast 20 Prozent), aber der Treiber für den Betriebsgewinn war das Kapitalanlageergebnis der Sparte: Netto (nach Berücksichtigung der Versicherungsnehmer-Beteiligung) legte es um 436 Millionen auf 894 Millionen zu – wegen geringerer Abschreibungen, realisierter Gewinne etc. rekordverdächtig: Das Brutto-Kapitalanlageergebnis stieg auf über 4,4 Milliarden € – der höchste Wert seit zumindest dem zweiten Quartal 2007. Unglaublich herausragend, ­weswegen die Nachhaltigkeit leider angezweifelt werden muss.

Enttäuschend.

Nachhhaltig bleibt hoffentlich nicht, was sich in der Schaden- und Unfallversicherung abspielt. Der Betriebsgewinn, der mehr als 50 Prozent zum Konzernbetriebsergebnis beiträgt, krachte um fast die Hälfte südwärts – die Gründe sind altbekannt: Zunächst brach das versicherungstechnische Ergebnis um 87,5 Prozent ein. In den drei größten Märkten (Deutschland, Italien und Frankreich) und der Kreditversicherung hagelte es einen versicherungstechnischen Verlust. Dem noch nicht genug, flossen im Vergleich zum Vorjahr um 323 Millionen weniger Dividenden in die Spartenkasse. Wen wundert’s, schließlich wurde die Aktienquote konzernweit von neun auf sieben Prozent reduziert – netto (nach Absicherungsgeschäften und Abzug des auf den Versicherungsnehmer entfallenden Risikos) liegt sie nur knapp über zwei Prozent. Indes entfallen auf festverzinsliche Wertpapiere 89 Prozent (cirka 340 Milliarden €) der Kapitalanlagen (Staatsanleihen bzw. Corporate Bonds sind mit cirka 30 respektive 25 Prozent vertreten). Obwohl etwas mehr Risiko, wie wir finden, nicht schaden könnte, ist die Diversifikation der Investments das ­erste Kaufargument – aber nicht das einzige.

Must have.

Neben der geografischen Diversifikation (so ist die Allianz etwa in Südamerika und im asiatisch-pazifischen Raum vertreten) spricht die Solvency I (verfügbare Eigenmittel, um zukünftige Risiken aus dem Versicherungsgeschäft abdecken zu können), die mit 159 Prozent zu den Besten der Branche zählt, für ein Engagement. Bestätigung kommt von der Schuldenfront: 2009 werden nur mehr ausstehende Anleihen von 300 Millionen fällig, 2010 besteht laut der Pressestelle nur konzerninterner Refinanzierungsbedarf. Aber selbst wenn die laut Bloomberg im kommenden Jahr zu refinanzierenden 637 Millionen tatsächlich schlagend werden würden - die Allianz begab ohne unmittelbare Notwendigkeit jüngst eine zehnjährige 4,75-Prozent-Anleihe mit einem Volumen von 1,5 Milliarden €. Last, but not least: Die Deutschen sind mit einem geschätzten KGV 2009 von 8,5 versus 9,9 selbst nach der Aufholjagd noch relativ billig.Fazit: Obwohl die Allianz seit unserer letzten Analyse vom Dezember zugegebenermaßen nicht gerade durch Outperformance auffiel, drücken wir ihr erneut den Core Holding-Stempel auf.

http://www.wirtschaftsblatt.at/home/boerse/analysen/385414/index.do?_vl_backlink=/home/bo erse/index.do&_vl_pos=4.2.DT

Jetzt scheint die Allianz ja doch noch in Schwung zu kommen - auch
der Chart sieht mE jetzt ganz ordentlich aus.

Sept. 15 (Bloomberg) -- Allianz SE, the insurer that pumped $2.5 billion into Hartford Financial Services Group Inc., is in the money on its warrants after the Connecticut-based firm got a U.S. rescue and reversed a stock swoon by surging sevenfold.

Hartford gained as much as 5 percent yesterday in New York Stock Exchange composite trading, rising to $25.75 from a closing price of $3.62 on March 6. That put the shares, for the first time since Oct. 22, above the $25.32 exercise price on warrants that Europe’s biggest carrier got last year for propping up its money-losing rival.

weiter:

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aXTA6tuM_oMs

Die Commerzbank-Aktie boomt, aber auf die Allianz färbt das nur teilweise
ab. Bei der Aktie verstehe ich nie warum sie dem Markt so oft nachhinkt -
mE attraktiv bewertet und ein sehr gutes Übernehmen. Irgendetwas muß
ich übersehen.

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Die Commerzbank AG schließt für 2010 eine Rückkehr des Osteuropageschäfts in die Gewinnzone nicht aus. Dagegen sei 2009 in dem Osteuropasegement mit Verlusten zu rechnen, sagte der Privatkunden- und Osteuropachef Achim Kassow dem "Handelsblatt" (HB - Mittwochsausgabe)...

Quelle:http://www.maerkischeallgemeine.de/cms/beitrag/11608089/5934832/Commerzbank-schliesst-Pro fitabilitaet-fuer-Osteuropa-nicht-aus-HB.html

Sehr gute Zahlen, hoffentlich gelingt jetzt mal eine ordentliche Bewegung
nach oben. Bisher war das trotz der mE sehr tiefen Bewertung
eine sehr zähe Sache.

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Nov. 9 (Bloomberg) -- Allianz SE, Europe’s biggest insurer,
said third-quarter profit more than doubled after investment
income recovered from year-earlier writedowns.
Net income rose to 1.32 billion euros ($1.98 billion), from
545 million euros a year earlier, excluding the sale of Dresdner
Bank, the insurer said in an e-mailed statement today. That beat
the 1.25 billion-euro median estimate of 18 analysts surveyed by
Bloomberg. Allianz didn’t set a profit target for the full year.
The Munich-based insurer, led by Chief Executive Officer
Michael Diekmann, returned to profit in the first half after
investment writedowns and the sale of unprofitable Dresdner Bank
contributed to a 2.4 billion-euro loss for 2008. European
insurers are struggling to return to their 2007 record profits
as the recession weighs on premium income and low interest rates
and smaller equity holdings weaken investment returns.
“Reliable” statements about future profit levels aren’t
possible, Allianz said, citing risks to the economic recovery
and capital market volatility.
Allianz gained 3.4 percent to 82 euros as of 8:04 a.m. in
Frankfurt trading, giving the company a market value of 37.5
billion euros.
Net income at Allianz’s property and casualty unit,
typically the biggest in terms of profit, fell 3.4 percent to 764
million euros, matching analysts’ estimates. Operating profit
dropped 18 percent from a year earlier.

‘Not Yet Satisfactory’

“We achieved a reasonable result in the property and
casualty business, given the still challenging market
environment, but the operating result isn’t yet satisfactory,”
said Chief Financial Officer Oliver Baete. “We remain focused
on our efforts to improve productivity in this segment.”
The division’s spending on claims and other costs worsened
to 96.9 cents for each euro of premium income in the quarter
from 96.5 cents a year earlier. Analysts expected the so-called
combined ratio to worsen to 97.5 percent.
The life- and health-insurance unit swung to a profit of
601 million euros, beating estimates for 482 million euros,
after a year-earlier loss of 5 million euros. “Improved
conditions in the capital markets” helped boost its investment
gain to about 580 million euros, Allianz said.
“Life and health was again the quarter’s profit driver,”
said Robert Mazzuoli, an analyst at Landesbank Baden-Wuerttemberg
who has a “hold” rating on the shares. “While property and
casualty has improved compared to the first half, it’s still not
as well recovered as at other major European insurers.”
Allianz’s operating profit rose 23 percent to 1.93 billion
euros in the third quarter. That exceeded the 1.8 billion-euro
median analyst estimate. The figure stood at 5.13 billion euros
after the first nine months of this year.

Solvency Ratio

Impairments on investments such as equities, debt
securities and real estate were 46 million euros, after 921
million euros a year earlier, the company said on its Web site.
Allianz is “well capitalized” with a so-called solvency
ratio, a measure of its ability to absorb losses, of 164
percent, including the dividend accrual. That compares with 161
percent at the end of 2008 and is within the company’s target
range of 150 percent to 170 percent.
The insurer set aside a “notional dividend accrual” for
the first nine months of 1.4 billion euros. The company paid a
dividend of 3.50 euros a share for last year compared with a
payout of 5.50 euros a share for 2007.
Allianz said on Nov. 3 it lowered its stake in Commerzbank
AG to “slightly above” 10 percent from 13.8 percent to reduce
its investments in the financial services industry. It doesn’t
plans to further cut its holdings in the Frankfurt-based lender.
Commerzbank shares, which Allianz has at a value of 4.56 euros
apiece in its books, traded at 8.67 euros at the end of the
third quarter.
In the second quarter, the insurer booked a gain of 658
million euros after it sold half its stake in Beijing-based
Industrial & Commercial Bank of China Ltd. in April. It decided
to keep the remaining 0.97 percent in ICBC when the lockup for
the stake ended on Oct. 20.

Was macht man wenn man schon beide hat... Münchner Rück ist
mE einer der solidesten Titel überhaupt.

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Musterdepot-Tausch ist eine Option

Allianz (DE0008404005, Euro 89,43) ist zuletzt gut gelaufen. Dabei hat sich unser Musterdepottitel deutlich besser entwickelt als die Aktie der Münchner Rück (ISIN DE0008430026, Euro 107,75). Mittlerweile erscheint uns dieser solide Rückversiche­rungstitel aus fundamentaler Sicht gegenüber unserem Mus­terdepottitel Allianz die attraktivere Wahl geworden zu sein. So ist beispielsweise die Münchner Rück immer noch rund zum Buchwert an der Börse zu kaufen, während für die Allianz bei den aktuellen Kursen bereits wieder ein Aufgeld auf das Ei­genkapital zu zahlen ist. Wir fassen somit einen Musterdepot-Tausch dieser Versicherungstitel ins Auge. Vorerst warten wir jedoch noch ab, da die Allianz-Aktie derzeit aus technischer Sicht noch den eindeutig besseren Eindruck macht.

Aus dem Austria Börsenbrief

>Was macht man wenn man schon beide hat... Münchner Rück ist
>mE einer der solidesten Titel überhaupt.
>

Was sich immer wieder bestätigt:


Münchener Rück (ISIN DE0008430026, Euro 122,65) hat einen Großteil seiner Beteiligung an dem Schweizer Versicherer Hel­vetia Holding veräußert. Der Anteil wurde von 8,2 Prozent auf unter 3 Prozent reduziert. Erfreulich: Der Marktwert des Akti­enpakets lag bei rund 119 Mill. Euro, wodurch ein Gewinn von rund 90 Mill. Euro realisiert wurde. Dies ist ein Beleg unserer Einschätzung, dass die Münchener Rück zu jenen Finanzkon­zernen gehört, die eindeutig eher konservativ bilanzieren. Die Aktie bleibt ein klarer Favorit im Finanzsektor.

Die Titel der Munich Re sind und bleiben die besten ...

... und wer sie nicht im Portfolio hat, ist und bleibt selbst schuld - PIGS-Exposure hin oder her.

weiter:

http://www.wirtschaftsblatt.at/home/boerse/analysen/419094/index.do

Die Allianz hat sich im Februar von weiteren Aktien an der chinesischen Bank ICBC getrennt. Es seien eine Milliarde ICBC-Aktien veräußert worden, teilte Europas größter Versicherer am Freitag in seinem Geschäftsbericht für 2009 mit. Dabei habe die Allianz einen Gewinn von rund 400 Mio. Euro gemacht. Dieser dürfte das erste Quartal 2010 begünstigen.

Eine Allianz-Sprecherin sagte, der Dax-Konzern halte jetzt noch zwei Milliarden ICBC-Papiere.

Munich Re will bis zur Hauptversammlung 2011 bis zu 15 Mio. eigene Aktien
im Wert von maximal 1 Mrd. EUR zurückerwerben.

Der Vorstand der Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft hat unter
Ausnutzung der am 28. April 2010 von der Hauptversammlung erteilten
Ermächtigung beschlossen, dass die Gesellschaft im Zeitraum vom 07. Mai
2010 bis spätestens zur nächsten ordentlichen Hauptversammlung am 20. April
2011 bis zu 15 Mio. eigene Aktien bis zu einem Kaufpreis (ohne Nebenkosten)
von maximal 1 Mrd. EUR erwirbt. Auf Basis des derzeitigen Kursniveaus
(Stand: 05.05.2010) wären dies rund 5% des Grundkapitals. Die
zurückgekauften Aktien sollen zur Optimierung der Kapitalstruktur der
Gesellschaft eingezogen werden.