Finanzziele 2025 nach starkem 1. Halbjahr angehoben

Uniqa hat heute ihr Halbjahresergebnis vorgelegt, das leicht über unseren Erwartungen liegt. Das Ergebnis vor Steuern stieg im Vergleich zum Vorjahr um 6,5% auf EUR 295,5 Mio., während der Nettogewinn um 5% auf EUR 232,5 Mio. zulegte. Besonders stark entwickelte sich das versicherungstechnische Ergebnis, das dank einer verbesserten Combined Ratio deutlich zulegen konnte. Dagegen wirkte sich ein schwächeres Finanzergebnis belastend aus, das durch Bewertungsverluste infolge der Finanzmarktturbulenzen im ersten Halbjahr 2025 beeinträchtigt wurde. Die Combined Ratio (netto) in der Schaden-/Unfallversicherung verbesserte sich aufgrund geringerer Schadenbelastungen um 1,2 Prozentpunkte auf 90,5%. In der Folge stieg das versicherungstechnische Ergebnis deutlich um 23,2% auf EUR 378 Mio. Die verrechneten Prämien erhöhten sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 9,7% auf EUR 4,40 Mrd., wobei alle Sparten zum Wachstum beitrugen. Positiv hervorzuheben ist zudem die erneut deutliche Verbesserung der Solvenzquote im zweiten Quartal 2025 – sie stieg um 10 Prozentpunkte auf sehr starke 284%.

Ausblick

Nach der erfreulichen Entwicklung im ersten Halbjahr hat der Vorstand seine Finanzziele für 2025 konkretisiert. Vorbehaltlich signifikanter negativer Einflüsse durch Naturkatastrophen oder Kapitalmarktverwerfungen wird nun ein Ergebnis vor Steuern zwischen EUR 490 und 510 Mio. erwartet.

Wir bewerten die Halbjahreszahlen als insgesamt stark und sehen Uniqa auf einem sehr guten Weg, den neuen Zielwert beim Vorsteuerergebnis zu erreichen. Die heute veröffentlichte Zielspanne entspricht einem Ergebnisanstieg von 11–15% gegenüber dem Vorjahreswert und liegt damit deutlich über dem mittelfristigen Gewinnwachstumsziel von +6%. Wir halten an unserer positiven Einschätzung der Uniqa-Aktie fest und empfehlen weiterhin: Akkumulieren.