Operativer Ausblick optimistischer, jedoch Sonderabschreibung notwendig

Die voestalpine passte gestern ihren Ausblick für das Geschäftsjahr 2020/21 an. Aufgrund der jüngsten Verbesserungen im gesamtwirtschaftlichen Umfeld ist das Management für das operative Ergebnis optimistischer geworden und rechnet nun mit einem EBITDA zwischen EUR 800 Mio. und EUR 1 Mrd. (Juni-Guidance: EUR 600 Mio. bis EUR 1 Mrd.). Jedoch werden auch weitere Wertberichtigungen iHv. EUR 200 Mio. für das Eisen-schwamm-Werk in Texas und für voestalpine Tubulars aufgrund der US-Strafzölle auf Aluminium- und Aluminiumprodukte notwendig.

Ausblick

Wir sehen die News als kursneutral. Die Wertberichtigungen sind unbar, die neue höhere operative Guidance trifft die aktuellen Konsensus- Schätzungen, die derzeit bei EUR 840 Mio. für das aktuelle Wirtschaftsjahr liegen (Quelle: Bloomberg). Der Stahlkonzern veröffentlicht am 10. Novem-ber seinen Halbjahresbericht, wo wir auf neue Informationen zur aktuellen Marktlage warten.