Q1-Ergebnis erfüllt die Erwartungen, Ausblick bestätigt

Die VIG hat diese Woche ihre Zahlen zum 1. Quartal 2016 veröffentlicht. Die Erwartungen der Analysten wurden weitgehend erfüllt. Die Profitabilität ging merklich zurück, der Vorsteuergewinn lag mit EUR 101,5 Mio. um 22,5% unter dem Vorjahr. Ähnlich stark war der Rückgang beim Nettoergebnis (auf EUR 77,6 Mio.). Ausschlaggebend für die gesunkenen Gewinne war das Finanzergebnis. Im Vorjahr konnten noch hohe Erträge aus Währungsschwankungen verzeichnet werden. Die verrechneten Konzernprämien lagen mit EUR 2,7 Mrd. um 1,8% unter dem Vorjahreswert, was auf den selektiven Verkauf von Einmalerlägen zurückzuführen ist. Ohne Einmalerläge verzeichnete die VIG ein Plus von 3,2% bei den Prämien.

Ausblick

Der Ausblick des Managements für das GJ 2016 bleibt unverändert, ein Vorsteuergewinn von EUR 400 Mio. wird angestrebt. Die Konzernführung sieht das Finanzergebnis durch das Niedrigzinsumfeld belastet. Die Aktie dürfte nun den Boden gefunden haben. Kurzfristig bleiben wir bei unserer Halten-Empfehlung, der Druck aus dem Niedrigzinsumfeld bleibt bestehen. Mittel- bis langfristig sind wir weiterhin vom Wachstumspotential der CEE-Region überzeugt und denken, dass die VIG mit ihrer starken Marktposition von diesem Wachstum profitieren wird.