Von Halten auf Kaufen gestuft

Kapsch TrafficCom (KTC) hat in den vergangenen Quartalen ihre Hausaufgaben gemacht, die aufgeblähte Organisationsstruktur geschrumpft und die strategische Marschrichtung für die kommenden Jahre ausgearbeitet. Demnach sollen einerseits bestehende Mautbetreiberverträge bestmöglich erneuert (bzw. wiedergewonnen) werden. Andererseits soll das Geschäft mit Hilfe eines breiteren Produktangebots in Richtung intelligente Managementsysteme ausgebaut werden. Wir sehen KTC mit guten Karten in Bezug auf die aktuell anstehenden Ausschreibungen in Österreich und Tschechien. Darüber hinaus hat sich das Marktumfeld aufgehellt und die Projektpipeline verbessert. Das landesweite Mautsystem in Slowenien ist wieder gestartet worden. In Erwartung positiver Nachrichten und verbesserter Ergebnisse stufen wir die Aktie auf Kaufen (von Halten). Unser neues Kursziel ist EUR 30,3 (von EUR 25,1).