Andritz mit Gewinnwarnung für das 4Q13

Der problembehaftete Bau des Zellstoffwerks in Uruguay (Montes des Plata) zwingt Andritz zu einer weiteren Rückstellung in mittlerer zweistelliger Millionenhöhe. Die anhaltenden Streiks mit der Forderung nach besseren Arbeitsbedingungen und Entlohnung im ganzen Land führten im GJ 2013 nun in Summe bereits zu Rückstellungen von deutlich über EUR 100 Mio.

Zusätzlich zur getätigten Rückstellung hat Andritz einen Umsatz zwischen EUR 5,7 – 5,8 Mrd. und ein EBITA von EUR 160 Mio. für das GJ13 in den Raum gestellt. Der Auftragseingang für das 4Q13 bzw. GJ13 wurde auch bekanntgegeben und lag im 4Q13 bei EUR 1,5 Mrd. (GJ13: 5,5 Mrd.), was 17% bzw. 3% über unseren Erwartungen liegt.

Ausblick

Diese zusätzliche Rückstellung reduziert zwar das Ergebnis des sowieso als Übergangsjahr zu bezeichnenden GJ13, der Auftragseingang sowie die allgemeine Wirtschaftsentwicklung hingegen lassen Hoffnung aufkommen, dass das GJ 2014 deutlich besser werden sollte. Montes del Plate soll schließlich bereits im 1Q14 fertiggestellt und übergeben werden. Sobald dies geschieht erwarten wir eine positive Kursreaktion. Insofern könnte man sich bereits jetzt eine Position in der Aktie aufbauen, allerdings mit dem Risiko, dass Streiks vor Ort eine weitere Verzögerung (= Rückstellung) bedingen könnten. Aber aufgeschoben wäre nicht aufgehoben…