SBO hat sehr gute Zahlen für die ersten 3. Quartale 2010 vorgelegt

SBO hat diese Woche sehr gute Zahlen für die ersten 3. Quartale 2010 vorgelegt. Der Umsatz konnte um 14% auf EUR 215,2 Mio. gesteigert werden. Dank einer besseren Kapazitätsauslastung (aktuell bei knapp 70%) konnte das operative Ergebnis deutlich um 33,6% auf EUR 30,3 Mio. gesteigert werden. Aufgrund eines sehr guten operativen Cashflows in Höhe von EUR 58,7 Mio. konnte die Nettoverschuldung auf EUR 9 Mio. gesenkt werden. Wir erwarten, dass durch die Eingliederung der zuletzt akquirierten DSI in das Zahlenwerk von SBO mit Ende des Jahres die Verschuldung auf etwa EUR 70 Mio. ansteigen wird.

Der Ausblick des Management Teams von SBO ist recht zuversichtlich angesichts des positiven Umfeldes der vergangenen Monate. Zudem bildet der robuste Ölpreis eine gute Unterstützung der Branchenentwicklung. Die hervorragende Entwicklung der Ergebnisse von SBO unterstreicht die Qualität des Unternehmens. Das Unternehmen hat den Investoren sowohl im Auf- als auch im Abschwung positive freie Cashflows liefern können. Zudem ist SBO in einer gut abgesicherten Marktnische mit langfristigem Wachstumspotential gut positioniert. Das Management Team von SBO hat daher aus unserer Sicht in den vergangenen Jahren hervorragende Arbeit geleistet. Nachdem dies der Markt ebenso sieht, sehen wir von einer fundamentalen Perspektive im Augenblick nur begrenztes Aufwärtspotential und haben daher unsere Halten Empfehlung in unserer aktuellen Analyse bestätigt. Aufgrund der dynamischen Geschäftsentwicklung haben wir unsere Gewinnschätzungen je Aktie für 2010 und 2011 recht deutlich auf EUR 2,01 bzw. EUR 4,07 angehoben. Unser Kursziel haben wir daher ebenso deutlich von EUR 47,0 auf EUR 59,0 angehoben.