SBO konnte mit einem sehr starken Auftragseingang im 1. Quartal 2010 überzeugen

SBO konnte diese Woche mit einem sehr starken Auftragseingang im 1. Quartal 2010 überzeugen. Sequentiell sind die Neuaufträge signifikant, um 127%, auf EUR 83,9 Mio. angestiegen. Ebenso konnte die operative Marge dank umfassender Einschnitte bei den Aufwendungen sequentiell um weitere 1,7%-Punkte auf 9,1% angehoben werden. Auch der Cashflow war sehr stark und SBO konnte daher die Nettoverschuldung auf EUR 31 Mio. senken; der Verschuldungsgrad von SBO beläuft sich nunmehr auf sehr geringe 12,6%.

Auf dem aktuellen Bewertungsniveau sehen wir trotz der guten operativen Entwicklung kein weiteres Aufwärtspotential für die Aktie von SBO und haben daher unsere Halten Empfehlung in unserer aktuellen Analyse bestätigt. Aufgrund eines geringeren Diskontsatzes sowie geringfügig angehobener Gewinnschätzungen (Gewinnschätzung je Aktie von EUR 1,33 für 2010 sowie EUR 2,14 für 2011) haben wir unser Kursziel von EUR 37,0 auf EUR 40,5 angehoben.