Erste Bank reduziert Empfehlung von Kaufen auf Akkumulieren

In unserem letzen Report haben wir unsere Empfehlung für die Aktie der Immoeast von Kaufen auf Akkumulieren reduziert, unser Kursziel blieb jedoch unverändert bei EUR 5,2. Wesentlicher Grund für die Herabstufung sind die geänderten Pläne seitens des Managements der Immofinanz/Immoeast, eine etwaige Kapitalerhöhung erst nach der geplanten Fusion durchzuführen, was unserer Meinung nach ein deutlich schlechteres Szenario aus Sicht der Immoeast Aktionäre darstellt, da sie in diesem Fall ebenfalls verwässert werden. Nichts desto trotz bleibt die Restrukturierungsstory unserer Meinung nach aufrecht. Die derzeit wichtigsten Kurstreiber sind die Fertigstellung der aktuellen Entwicklungsprojekte und die potentielle Reaktivierung von stillgelegten Projekten. Zwischenzeitlich wurde mit der Restrukturierung eines syndizierten Kredites mit einem Volumen von EUR 415 Mio. ein weiterer Sanierungsschritt gesetzt.