Q1-EBITDA im Rahmen der Guidance, Ausblick 2025 bestätigt

Wienerberger traf im 1. Quartal 2025 seine Guidance und die Konsensus-Erwartungen auf EBITDA-Ebene, infolge höherer Abschreibungen und Steuern lag der Quartalsgewinn jedoch unter den Schätzungen. In Summe steigerte Wienerberger seinen Umsatz im Q1/25 um 15% auf EUR 1,1 Mrd. wozu vor allem die Terreal-Übernahme beitrug. Die verkauften Volumina stiegen in Europa um 6%, während Nord-Amerika ein Minus von 3% verzeichnete. Das operative EBITDA legte um 13% auf EUR 129,8 Mio. zu. Das Nettoergebnis drehte von EUR -36,6 Mio. im Vorjahresquartal auf ein zartes Plus von EUR 4,5 Mio. Wienerberger schloss im Q1 auch sein jüngstes Aktienrückkaufprogramm über rund EUR 30 Mio. ab und zog die 2% der Aktien ein. 2025 erwartet der Vorstand weiter ein operatives EBITDA von rund EUR 800 Mio.

Ausblick

Wir sehen die Volumen- und Ergebnisentwicklung in Europa angesichts einer nach wie vor schwachen Marktlage beim Wohnungsneubau – vor allem in Deutschland – recht positiv. Schwach zeigte sich jedoch die Nachfrage im Segment Ceramics in Nordamerika (-7% J/J), was sich auch ergebnisseitig negativ auswirkte. Während Wienerberger nur begrenzte direkte Auswirkungen der US-Handelszölle auf die Nachfrage in den USA sieht, belastet die Thematik jedoch Stimmung und Leistbarkeit. Saisonal bedingt ist das Q1 für Wienerberger das schwächste Quartal im Jahresverlauf. Da das EBITDA die Unternehmens-Guidance traf und der Ausblick 2025 bestätigt wurde, sehen wir das Auftaktquartal als neutral an.