Ergebnisse 2024 leicht über Erwartungen, Dividendenvorschlag von EUR 2,80/Aktie

Mit dem Q4-Ergebnis lag der Verbund leicht über unseren Erwartungen. In Summe verzeichnete der Stromkonzern 2024 beim EBITDA einen Rückgang um 22,5% auf EUR 3,48 Mrd., der Nettogewinn verringerte sich um 17,2% auf EUR 1,88 Mrd. Hauptursache für den Ergebnisrückgang war der deutlich gesunkene durchschnittlich erzielte Absatzpreis für die Eigenerzeugung aus Wasserkraft, der sich um knapp 30% auf EUR 118 pro MWh verringerte. Die bessere Wasserführung konnte den Preiseffekt nur teilweise kompensieren, 2024 lag die Wasserführung um 9 Prozentpunkte über dem langjährigen Durchschnitt und um 11 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert. Rückläufig waren auch der Ergebnisbeitrag des Segments Neue Erneuerbare trotz gestiegener Erzeugung sowie das Ergebnis des Segments Netz aufgrund geringerer Beiträge der Gas Connect Austria und der Austrian Power Grid. Positiv wirkte hingegen der höhere Ergebnisbeitrag im Segment Absatz aufgrund der gesunkenen Beschaffungskosten. Der Vorstand schlägt eine Dividende von EUR 2,80/Aktie vor (2023: EUR 3,40 + Sonderdividende von EUR 0,75).

Ausblick

2025 erwartet der Vorstand ein EBITDA zwischen EUR 2,7-3,3 Mrd. (-14% J/J auf die Mitte der Spanne) und ein um Einmaleffekte bereinigtes Konzernergebnis zwischen EUR 1,35-1,75 Mrd. (-22% J/J). Der Ausblick berücksichtigt dabei eine Gewinnabschöpfung von EUR 50-100 Mio. aus dem bis 2030 verlängerten Bundesgesetz über den Energiekrisenbeitrag-Strom.