|
57.8 +1.2%
|
Hoch:
Tief:
|
57.9 +1.4%
57 -0.2%
|
|
|
|
|
Andritz
|
Datum/Zeit: 31.03.2023 16:54 Quelle: Erste Bank |
Empfehlung von Kaufen auf Akkumulieren abgestuft, Kursziel auf EUR 75/Aktie erhöht
In unserer neuen Unternehmensanalyse zur Andritz stufen wir unsere Empfehlung von Kaufen auf Akkumulieren ab mit neuem Kursziel EUR 75/Aktie (zuvor: EUR 65). Mit den Rekordergebnissen 2022 (Umsatz von EUR 7,6 Mrd., EBITA-Marge von 8,6%) hat Andritz bereits seine Guidance 2024 erreicht. Auch der Ausblick 2023 mit einer weiteren Umsatz- und Ergebnissteigerung auf Basis eines Rekord-Auftragsbuchs (Book-to-Bill von 1,32x) stimmt vielversprechend. Wir haben daher unsere Schätzungen vor allem für 2023 und 2024 deutlich angehoben und erwarten, dass Andritz eine EBITA-Marge von knapp über 9% erreichen wird. Der Anlagenbauer profitiert weiter in allen vier Divisionen von den Megatrends der Dekarbonisierung und Elektrifizierung.
Ausblick
Auch bewertungstechnisch notiert die Andritz-Aktie immer noch mit Abschlägen auf Basis EV/EBITDA zu ihren langjährigen Durchschnittsniveaus wie auch zu Mitbewerber Valmet. Aufgrund der starken Kursperformance der Aktie von über 20% seit Jahresbeginn reicht das Kurspotential trotz höherem Kursziel nicht mehr für eine Kauf-Empfehlung.
|