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 Vienna Insurance Group
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Datum/Zeit: 17.03.2023 17:55
Quelle: Erste Bank |
Dividendenvorschlag von EUR 1,30/Aktie; Q4 Ergebnis stark, aber durch Einmaleffekte beeinflusst
Mit der dieswöchigen Veröffentlichung des vorläufigen Ergebnisses 2022 hat die VIG die bereits im Vorfeld bekanntgegeben Gewinnkennzahlen weitgehend bestätigt. Das Nettoergebnis 2022 ist gegenüber dem Vorjahr um 24% auf EUR 466 Mio. bzw. EUR 3,6 je Aktie gestiegen. Der Vorsteuergewinn lag mit EUR 562,4 Mio.um 10% über dem Vorjahreswert. Das Prämienvolumen erhöhte sich 2022 um 16% auf EUR 12,56 Mrd., was u.a. auf die Erstkonsolidierung der erworbenen Aegon Gesellschaften in Ungarn und der Türkei zurückzuführen ist (+10% ohne Zukäufe). Die Combined Ratio 2022 (Schaden-Kosten-Quote) hat sich nach den Corona- bzw. Lockdownjahren leicht (um 0,8 Prozentpunkte) auf 94,9% verschlechtert. Die Solvenzquote 2022 lag mit 280% auf sehr hohem Niveau. Der Vorstand schlägt eine Dividende von EUR 1,30/Aktie vor (2021: EUR 1,25).
Im Q4/22 erreichte das Nettoergebnis mit EUR 164 Mio. einen sehr starken Wert. Die Steigerung gegenüber dem Vorjahreswert von 62% ist allerdings zum Großteil auf positive Steuereffekte in Österreich und die Minderheitenanteile zurückzuführen. Der Erhöhung beim Vorsteuerergebnis lag bei +10%. Das Q4/22 war darüber hinaus von weiteren positiven und negativen Einmaleffekten betroffen, die sich teilweise ausglichen. Das Finanzergebnis war aufgrund von Fremdwährungseffekten sowie der Auflösung von Vorsorgemaßnahmen für das Russland-Exposure außerordentlich stark, während sich u.a. Wertminderungen von Geschäfts- oder Firmenwerten sowie Wertminderungen von anderen immateriellen Vermögenswerten (insgesamt EUR 67,6 Mio.) negativ auswirkten.
Ausblick
Die VIG gibt infolge des schwächeren makroökonomischen Umfelds, der erwarteten höheren Volatilität an den Finanzmärkten sowie der Umstellung der Rechnungslegung (IFRS 17) aktuell noch keinen konkreten Finanzausblick 2023, strebt aber eine weiterhin positive operative Performance an. Wir bleiben nach der Zahlenvorlage weiter bei unserer positiven Einschätzung und bestätigen unsere Kaufempfehlung.
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