Q3 22/23 im Rahmen der Erwartungen, Ausblick EBIT-Marge 22/23 leicht angehoben

Die Ergebnisse des 3. Quartals 2022/23 lagen im Rahmen der Konsensuserwartungen, jedoch etwas unter unseren eigenen Schätzungen. Der Q3-Umsatz legte um 1,9% auf EUR 284,4 Mio. zu wobei einem Plus in der Lighting Division ein Minus im Komponentenbereich gegenüberstand. Die schwächere Performance des Komponentensegments (hauptsächlich infolge hoher Lagerbestände bei Kunden) drückte auch auf das operative Ergebnis, das sich mit EUR 17,2 Mio. ebenfalls im Jahresabstand flach zeigte. Die EBIT-Marge schwächte sich im Q3 somit um 20 Basispunkte auf 6,0% ab. Kumuliert über die ersten neun Monate erzielte Zumtobel eine EBIT-Marge von 7,5%. Der Vorstand bestätigte seinen Umsatzausblick 2022/23 mit einem Plus von 4-8%, hob aber den Ausblick für die EBIT-Marge auf 5- 7% an (zuvor: 4-6%).

Ausblick

Die Anhebung der EBIT-Guidance nach den Q3-Zahlen kam wenig überraschend, da die untere Grenze ein negatives operatives Ergebnis im Q4 impliziert hätte. Dennoch basiert die solide Margen-Entwicklung im laufenden Geschäftsjahr zu einem guten Teil auf einem positiven Wechselkurseffekt im 2. Quartal. Da die EBIT-Marge sich im 3. Quartal im Jahresabstand leicht schwächer zeigte, sind wir für eine nachhaltige Margenerholung im GJ 2023/24 vorsichtig gestimmt und bleiben bei unserer Halten-Empfehlung.