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Flughafen Wien
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Datum/Zeit: 02.12.2022 17:50 Quelle: Erste Bank |
Akkumulieren-Empfehlung bestätigt mit neuem Kursziel EUR 38,40/Aktie
In unserer neuen Unternehmensanalyse zum Flughafen Wien bestätigen wir
unsere Akkumulieren-Empfehlung mit neuem Kursziel EUR 38,40/Aktie
(zuvor: EUR 37,80). Das Management hob seinen 2022 Finanzausblick
bereits zum dritten Mal in diesem Jahr an, nachdem sich das Fluggastaufkommen schneller als erwartet von der Corona-Krise erholte. Basierend auf
den starken 9-Monats-Zahlen und der letzten Guidance haben wir unsere
Schätzungen leicht angehoben. 2022 erwarten wir nun einen Umsatz von
EUR 678,4 Mio. (+66,7% j/j) und einen Nettogewinn nach Minderheiten von
EUR 103,8 Mio. (GJ 2021: EUR 3,7 Mio.). Wir erwarten, dass sich die rasche post-pandemische Geschäftserholung 2023 erfolgreich fortsetzt mit
einem Umsatz von EUR 797, 0 Mio. (+17,5% j/j) und einem Nettogewinn
nach Minderheiten von EUR 140,5 Mio.
Ausblick
Unser neues Kursziel weist auf ein Kurspotential von knapp 18%
auf Jahressicht hin, sodass wir den optimistischen Geschäftsausblick mit
der früher als erwarteten Erholung aus der Pandemiekrise nicht adäquat auf
aktuellen Kursniveaus reflektiert sehen. Die soliden Fundamentaldaten (inklusive Dividendenpolitik, wobei der Vorstand seinen Plan bestätigt hat, eine
Dividende von mindestens 60% des 2022 Nettoergebnisses nach Minderheiten vorzuschlagen) sowie das kompetente Management sprechen weiter
für die Aktie. Die Erfolgschancen des laufenden Teilübernahmeangebots
von IFM GIF zu EUR 34/Aktie sind schwierig einzuschätzen, sollten aber die
Kursentwicklung nach unten absichern.
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