Akkumulieren-Empfehlung bestätigt mit höherem Kursziel EUR 30/Aktie

Nach den starken Zahlen im Q3/22 gekoppelt mit dem hohen Auftragsbuch und positiven Ausblick über die nächsten Monate sind wir mit unseren Schätzungen optimistischer geworden und heben unser Kursziel auf EUR 30/Aktie an (zuvor: EUR 24,60). Die Akkumulieren-Empfehlung bleibt aufrecht. 2022 erwarten wir, dass Palfinger seine Guidance mit einem Umsatz von EUR 2 Mrd. und einem EBIT nahe EUR 155 Mio. leicht erreichen sollte. Ein volles Auftragsbuch samt positiven Beitrag der umgesetzten Preiserhöhungen sowie die sich langsam entspannenden Lieferketten sorgen für Rückenwind. Der positive Schwung an Aufträgen ermöglicht eine gute Visibilität bis weit ins Jahr 2023, sodass Palfinger bereits kommendes Jahr die für 2024 anvisierte Umsatzmarke von EUR 2,3 Mrd. knacken sollte. Ebenfalls sollten wir 2023 festere Margen infolge der Preiserhöhungen sehen. Als größtes Risiko sehen wir derzeit die angespannte Energieversorgung in Europa über die Wintermonate.

Ausblick

In Summe sind wir im Vergleich zu unserem letzten Update vom September für die Geschäftsaussichten von Palfinger optimistischer geworden. Auch die günstige Bewertung mit Abschlägen zur Peer Group sowie zum historischen 5-Jahres-Schnitt unterstützen unsere positive Einschätzung.