Airports Group Europe stockt Angebotspreis auf EUR 34/Aktie auf; Management hebt Ausblick 2022 erneut an

Airports Group Europe, eine indirekte Tochtergesellschaft von IFM Global Infrastructure Fund (IFM GIF), erhöhte am Montag dieser Woche den Angebotspreis in ihrem Teilangebot für den Erwerb von bis zu 9,99% der Flughafen Wien Aktien um EUR 1/Aktie von EUR 33,0/Aktie auf nunmehr EUR 34/Aktie cum dividend. Laut IFM GIF reflektiert die Verbesserung den jüngst angehobenen Finanzausblick 2022 wobei IFM GIF eine weitere Erhöhung ausschloss („best and final price“). Weiters wurde die Frist für die Erfüllung der aufschiebenden Bedingungen aufgrund der Prüfung nach dem österreichischen Investitionskontrollgesetz bis 31. Mai 2023 verlängert. Aktionäre der Flughafen Wien AG haben die Möglichkeit das Angebot in einer verlängerten Annahmefrist von 10 Börsetagen anzunehmen. Diese beginnt an dem 2. Börsetag nach der Veröffentlichung seitens Airports Group Europe, dass die aufschiebenden Bedingungen des Angebots erfüllt sind and das Angebot verbindlich geworden ist. (Zum Vergleich, die ursprüngliche Annahmefrist endete am 6. Oktober 2022.)

Diese Woche haben die Länder Wien und Niederösterreich je vier Aktien am Flughafen Wien erworben und damit ihre syndizierte Beteiligung auf 40% plus acht Aktien erhöht. Gemeinsam mit der Mitarbeiterstiftung, die 10% der Aktien hält, halten diese österreichischen Kernaktionäre nun eine absolute Mehrheit am Unternehmen. Offen ist noch, wie die Übernahmekommission diese Anteilsaufstockung bewertet.

Gestern hob das Management seinen Passagier- und Finanzausblick für 2022 erneut an. Für die Flughafen-Wien-Gruppe werden nun mindestens 29 Mio. Passagiere (bisher: 28 Mio.) erwartet und am Standort Wien mindestens 23 Mio. (bisher: 22 Mio.). Daraus resultiert eine weitere Verbesserung des erwarteten Jahresnettoergebnisses für 2022 auf über EUR 115 Mio. (bisher: über EUR 100 Mio.). Der Vorstand bestätigte sein Plan, eine Dividende von mindestens 60% des 2022 Nettoergebnisses nach Minderheiten vorzuschlagen. Nach wie vor unterliegt der Ausblick der Annahme, dass es im Herbst und Winter zu keinen pandemiebedingten Lock Downs oder massiven Verkehrsbeschränkungen kommt. Der Ukraine-Krieg und dessen Fol gen für den Luftverkehr bleibt ein Unsicherheitsfaktor.

Ausblick

Wir glauben, dass die starke Beschleunigung der postpandemischen Geschäftserholung sowie die langfristigen Wettbewerbsvorteile des Flughafens Wien im aktuellen Aktienkurs noch nicht adäquat reflektiert sind. Wir bleiben bei unserer Akkumulieren-Empfehlung mit Kursziel von EUR 37,8 pro Aktie.