Starkes Ergebnis nach drei Quartalen, Ausblick konservativ

Uniqa übertraf mit einem soliden Ergebnis des dritten Quartals unsere Erwartungen. Der Vorsteuergewinn im Q3/21 ging gegenüber der außerordentlich starken Vergleichsperiode im Vorjahr um fast die Hälfte auf EUR 65 Mio. zurück, in den ersten drei Quartalen kumuliert, erhöhte er sich jedoch um 40% auf EUR 299 Mio. Die Erstkonsolidierung der AXA-Gesellschaften (seit Q4/20) führte im Q3 zu einem Prämienanstieg von 20% gegenüber dem Vorjahresquartal, auf EUR 1,52 Mrd. Das Kapitalanlageergebnis lag im Q3 u.a. aufgrund von Abschreibungen auf Beteiligungen um fast 40% unter dem Vorjahr, wurde jedoch von einem sehr guten technischen Ergebnis ausgeglichen. Trotz überdurchschnittlicher Belastungen durch Wetterereignisse (hauptsächlich in Österreich und Tschechien) verbesserte sich die Combined Ratio in der Schaden-/Unfallversicherung in den ersten drei Quartalen auf 94,2% (Q1-Q3/20: 95,9%). Die Solvenzquote entwickelte sich im Quartalsabstand mit 197% annähernd stabil.

Ausblick

Das Ergebnis der ersten drei Quartale bestätigt eine sehr erfolgreiche Geschäftsentwicklung für die Uniqa, sodass wir die Guidance für das Gesamtjahr mit einem Vorsteuergewinn von EUR 330-350 Mio. nun als betont konservativ betrachten. Wir sehen weiterhin deutliches Kurspotential und bleiben bei unserer Kaufempfehlung.