Ergebnisverbesserung im Q3, Guidance 2021 bestätigt

Der Flughafen Wien veröffentlichte diese Woche seine Ergebnisse zum 3. Quartal 2021, die im Rahmen unserer Erwartungen lagen und die Erholung der Reisebranche in den Sommermonaten widerspiegeln. Der Umsatz legte im Q3 21 um fast 80% auf EUR 145,9 Mio. zu, das Nettoergebnis nach Minderheiten drehte mit EUR 29,2 Mio. wieder in den grünen Bereich (3Q 20: Verlust von EUR 23,4 Mio.). Kumuliert über die ersten drei Quartale 2021 konnte der Flughafen Wien bei einem Passagierrückgang auf der Gruppenebene von 2,4% den Umsatz mit EUR 274,5 Mio. fast stabil halten und erreichte mit EUR -1,5 Mio. ein fast ausgeglichenes Nettoergebnis. Der Aus-blick 2021 wurde bestätigt (12-13 Mio. Fluggäste auf Gruppenebene, Umsatz von EUR 380 Mio., EBITDA von EUR 150 Mio., positives Nettoergebnis von rund EUR 4 Mio.).

Im Oktober vervierfachte sich das Passagiervolumen auf der Gruppenebene auf 2,02 Mio. - gegenüber dem Vorkrisenniveau von 2019 jedoch noch immer ein Rückgang von über 40%. Der Winterflugplan 2021 für Standort Wien erreicht mit 150 Reisezielen fast 90% des Vorkrisenniveau. 2022 erwartet das Management mit dem Sommerflugplan einen deutlichen Aufschwung bei den Passagierzahlen, aber erst 2026-27 sollte wieder das Vorkrisenniveau erreicht sein. Der Flughafen Wien wird am 18. Jänner 2022 nähere Details zu seiner Guidance für 2022 veröffentlichen.

Ausblick

Die Corona-Pandemie hält die Reisebranche – trotz der Erholung über die Sommermonate – nach wie vor fest in ihrem Würgegriff und weitere Restriktionen im Zuge der 4. Welle könnten für Rückschläge sorgen. Der Ausblick 2021 wurde bestätigt, zu 2022 gab sich das Management noch vorsichtig. Langfristig sprechen solide Fundamentaldaten sowie ein kompetentes Management zwar für die Flughafen Wien-Aktie. Unserer Meinung nach wird der Weg zur Erholung der Luftfahrtindustrie aus der Corona-Krise in den nächsten Monaten aber holprig sein, und wir bleiben bei unserer Halten-Empfehlung.