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Andritz
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Datum/Zeit: 05.11.2021 19:33 Quelle: Erste Bank |
Starke EBITA-Marge im Q3 liefert gute Basis für ein Übertreffen des Jahresziels
Andritz zeigte im 3. Quartal bei leicht fallenden Umsätzen eine starke Profitabilität, welche die Konsensuserwartungen leicht toppen konnte. Der Auftragseingang lag im Q3 mit EUR 1,46 Mrd. aufgrund des Fehlens von Großaufträgen um knapp 15% unter dem Vorjahresquartal. Zum 30.9. lag der Auftragsstand jedoch fast stabil j/j bei EUR 7,3 Mio. Der Umsatz fiel um 8,9% auf EUR 1,52 Mrd. da letztes Jahr im Segment Pulp & Paper einige Großaufträge abgewickelt wurden. Dennoch kletterte das EBITA im Q3 um über 20% auf EUR 166,9 Mio. (EBITA-Marge von 8,4%) da im Vorjahresquartal auch Sondereffekte verbucht wurden.
Ausblick
Der Finanzausblick 2021 wurde bestätigt. Bei einem zum Vorjahr leicht rückläufigen Umsatz soll die EBITA-Marge (berichtet) rund 8% betragen (2020: 5,8%). In Summe lieferten die Q3-Zahlen keine großen Überraschungen, die Rentabilität war etwas höher als erwartet. Nachdem das 4. Quartal im Jahresverlauf am stärksten ist, erwarten wir, dass Andritz sein 8%-EBITA-Ziel sogar übertreffen sollte. Auch der Auftragseingang sollte wieder zulegen. Diese Woche erst wurde ein Auftrag im Pulp & Paper Be-reich im hohen dreistelligen Mio.-Bereich bekannt gegeben. Wir bleiben weiter klar bei unserer Kauf-Empfehlung.
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