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Strabag
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Datum/Zeit: 05.09.2021 09:06 Quelle: Erste Bank |
Ausblick 2021 nach starker 1. Jahreshälfte angehoben
Die STRABAG veröffentlichte diese Woche ihre Halbjahreszahlen 2021,
wobei der Baukonzern mit 2,1% die stärkste operative Halbjahresmarge
seiner Geschichte buchte. Die Leistung legte im 1. HJ um 3% auf EUR 6,9
Mrd. zu vor allem infolge der Erholung am Heimmarkt Österreich gegenüber
dem Vorjahresquartal. Der Auftragsbestand kletterte weiter deutlich über die
EUR 20 Mrd.-Marke auf EUR 21,1 Mrd. per 30.6.21. Das Betriebsergebnis
sprang von EUR – 45,1 Mio. auf nun EUR 140,2 Mio. Dies ist auf die Entwicklung
der Segmente International + Sondersparten sowie Nord + West
zurückzuführen, während das EBIT des Segments Süd + Ost vom positiven
in den negativen Bereich drehte. Das Konzernergebnis erreichte schließlich
EUR 88,3 Mio. nach einem knapp negativen Vorjahreswert. Für 2021 wurde
das Management optimistischer und erwartet eine Leistung über dem Vorjahresniveau
von EUR 14,5 Mrd. (zuletzt: „leicht“ über) sowie eine EBIT-Marge nahe 4% (zuletzt: „unter“ 4%).
Ausblick
Die Halbjahreszahlen waren überzeugend und lagen über unseren
Erwartungen wobei die Margenerholung vor allem den Divisionen International
und Sondersparten zuzuschreiben ist und der Verbesserung im
deutschen Hochbau. Nach dem 1. Halbjahr scheint die neue Guidance angesichts
der erwarteten Stabilisierung der Kosteninflation fast schon wiederum
zu konservativ angesetzt, jedoch ist die Gesamtjahresperformance
noch zu einem nicht unerheblichen Teil vom Wetter und damit Baufortschritt
im Q4 abhängig. Wir bleiben klar bei unserer Kauf-Empfehlung.
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