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ams Osram
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Datum/Zeit: 18.09.2020 18:10 Quelle: Erste Bank |
OSRAM hebt Guidance für 2020 an
OSRAM hob diese Woche seine Guidance für das Geschäftsjahr 2020 (per 30.9.2020) an infolge einer stärkeren Erholung des Geschäfts über den Sommer – insbesondere im August. Auf Divisionsebene verbesserte sich die Lage vor allem im Bereich Opto Semiconductors und Automotive dank höherer Nachfrage in China und den USA. OSRAM erwartet nun ein geringeres Umsatzminus von 14% (zuvor: - 15% bis – 19%) und eine höhere bereinigte EBITDA-Marge von 8% (zuvor: 3-5%). Der freie Cash Flow soll ausgeglichen sein statt negativ (mittlerer 2- bis niedriger 3stelliger Bereich).
Ausblick
Dieser positivere Ausblick von OSRAM ist auch für ams, die aktuell 71% an OSRAM hält, sehr positiv. Ein höherer freier Cash Flow wirkt sich unmittelbar positiv auf die Nettoverschuldung und damit die Bewertung aus. Diese Tatsache sorgte bereits für ein Kursplus, welches die Aktie auf den höchsten Stand seit der Kapitalerhöhung hievte. Besonders ermutigend ist die Nachfrageerholung im Automotive-Segment, das besonders unter der COVID 19-Pandemie gelitten hat. Die ams-Aktie handelt nach wie vor mit deutlichen Abschlägen zu ihren europäischen Halbleiter- und Optoelektronik-Peers, die wir so nicht gerechtfertigt sehen.
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