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18.8 +1.6%
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Hoch:
Tief:
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19.1 +3.1%
18.65 +0.8%
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UBM Development
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Datum/Zeit: 24.01.2020 16:40 Quelle: Erste Bank |
Empfehlung auf Akkumulieren zurückgenommen mit
Kursziel EUR 56
Wir heben unser Kursziel von EUR 50 auf EUR 56 an, senken unsere
Empfehlung jedoch auf Akkumulieren.
Ausblick
Obwohl die UBM-Aktie 2019 um mehr als 40% zulegen konnte
sehen wir immer noch ein gewisses Aufwärtspotential. Die starke
Kursentwicklung im vergangen Jahr ist dem angehobenen Ausblick
zuzuschreiben, nicht nur für 2019 sondern auch für die Folgejahre. Die
Ergebnisvisibilität hat sich durch die letzten Transaktionen deutlich erhöht.
Jüngstes Beispiel ist der im Jänner verkündete Forward Sale von drei in
Bau befindlichen Projekten für EUR 120 Mio. Für 2019 erwartet das
Management einen Nettogewinn von rund EUR 47-50 Mio. und sieht
weiteres Ergebniswachstum für 2020 und 2021. Obwohl wir unsere
Empfehlung auf Akkumulieren zurückgenommen haben, bleibt die UBM-Aktie für uns im Hinblick auf ihre Bewertung und Dividendenrendite von über
5% einer der interessantesten Titel unter den Immobilienentwicklern.
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