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18.46 +0.1%
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Hoch:
Tief:
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18.69 +1.3%
18.31 -0.8%
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Raiffeisen Bank International
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Datum/Zeit: 22.03.2019 19:49 Quelle: Erste Bank |
Auf Kaufen angehoben, neues Kursziel EUR 26
In unserem aktuellen Unternehmensbericht haben wir unsere Empfehlung
zur RBI-Aktie auf Kaufen angehoben, das Kursziel wurde aber gleichzeitig
auf EUR 26,0 gesenkt (zuvor: Akkumulieren, Kursziel EUR 30). Das
niedrigere Kursziel ergibt sich aus gesenkten Dividenden-Prognosen und
der Annahme höherer Eigenkapitalkosten in unserer Bewertung.
Ausblick
Nachdem die Aktie im Zuge der Geldwäschevorwürfe massiv
abverkauft wurde, sehen wir die aktuellen Kurstiefstände als interessante
Einstiegsgelegenheit. Die aktuelle Bewertung mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,6x, einem KGV von unter 6x und einer Dividendenrendite
von über 4% ist unserer Meinung nach von der fundamentalen Ertragskraft
des Konzerns völlig losgelöst. Unser neues Kursziel von EUR 26 entspricht
immer noch einem Abschlag von 20% auf den Buchwert 2018 und das bei
einer erwarteten Eigenkapitalrendite von 11% in den kommenden Jahren.
Die Geldwäschevorwürfe bleiben ein Belastungsfaktor bis die Causa geklärt
ist. Auf Basis der öffentlich verfügbaren Informationen kann nur schwer
abgeschätzt werden, ob für die RBI ein materieller Schaden entstehen wird.
Die klaren Aussagen des Managements trugen aber dazu bei, die
Investorenbedenken zu zerstreuen.
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