Operatives 3Q18 Ergebnis leicht über den Markterwartungen, Ausblick bestätigt

In dieser Woche legte Wienerberger die Zahlen für das 3. Quartal 2018 vor. Die Umsätze stiegen um 7% im Vorjahresvergleich auf EUR 888,1 Mio. und lagen im Großen und Ganzen im Rahmen der Erwartungen. Das EBITDA konnte deutlich um 16% auf EUR 144,3 Mio. im Vorjahresvergleich zulegen und lag damit über den Erwartungen. Alle Segmente trugen zu dem Ergebnis positiv bei.

Die Division Clay Building Materials Europe konnte von der steigenden Nachfrage nach Baustoffen in Osteuropa profitieren. In Westeuropa zeigten sich hingegen unterschiedliche Entwicklungen. In Großbritannien erzielte das Unternehmen in einem unverändert positiven Marktumfeld einen Umsatz- und Ergebnisanstieg. In Frankreich führten geänderte gesetzliche Rahmenbedingungen zu einem Marktrückgang, der das Ergebnis belastete.

Die Division Pipes & Pavers Europe konnte ebenfalls von einer deutlichen EBITDA-Steigerung, vor allem in Osteuropa, profitieren. Besonders positiv entwickelten sich die Aktivitäten mit Betonflächenbefestigungen. Im keramischen Rohrgeschäft in Westeuropa hat Wienerberger unterdessen die Strukturanpassungen erfolgreich abgeschlossen.

Ausblick

Wienerberger legte ein gutes Ergebnis für das 3. Quartal, besonders auf operativer Seite, vor. Das Unternehmen befindet sich auf bestem Weg den bestätigten Ausblick für das Gesamtjahr 2018 (EBITDA von EUR 460-470 Mio.) zu erreichen. Der mittelfristige Ausblick von einem EBITDA iHv. EUR 680 Mio. in 2020 bleibt weiterhin aufrecht. Es ist allerdings wichtig anzumerken, dass das Erreichen dieses Ziels von der erfolgreichen Umsetzung der M&A-Aktivitäten abhängt. Nach der Zahlenvorlage für das 3. Quartal und der Erhöhung des Ausblicks nach dem Kapitalmarkttag im Oktober glauben wir, dass Kurse unter EUR 23 attraktiv erscheinen.