1H18 Zahlen im Rahmen der Erwartungen, Ausblick bestätigt

Die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr 2018 stiegen geringfügig um 0,2% auf EUR 955,2 Mio., wobei sich der bestehende Trend rückläufiger Umsatzerlöse im Briefgeschäft (-3,7%) und Umsatzanstiege im Paketbereich (+12,1%) fortsetzte. Das operative Ergebnis in Höhe von EUR 105,1 Mio. verbesserte sich gegenüber dem Vorjahr um 2,8%. Das Periodenergebnis ging aufgrund höherer Steueraufwendungen um 0,4% auf EUR 75,9 Mio. zurück. Der Cashflow aus der Geschäftstätigkeit lag – so wie bereits im 1. Quartal – aufgrund einer Sonderzahlung der BAWAG P.S.K. im Zusammenhang mit der Beendigung der Kooperation mit EUR 173,4 Mio. deutlich über dem Vergleichswert des Vorjahres. Der Ausblick (stabile Umsätze und stabiles operatives Ergebnis für das Gesamtjahr) wurde bestätigt.

Ausblick

Gespannt darf man auf den Markteinstieg von Amazon in Wien im Herbst sein, der der Österreichischen Post unserer Meinung nach langfristig weniger schadet als dem Konkurrenten DHL. Der Aufbau einer Eigenzustellung von Amazon könnte bewirken, dass sich DHL früher oder später wieder aus dem österreichischen Markt zurückzieht und die (gekündigte) Partnerschaft mit der Österreichischen Post wieder erneuert. Die Aktie der Österreichischen Post bleibt für uns der konstanteste Dividendentitel im ATX.