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Agrana
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Datum/Zeit: 13.07.2018 19:56 Quelle: Erste Bank |
1. Quartal schwach wie erwartet; 2018/19 Ausblick
bestätigt
Agrana hat am Donnerstag die Zahlen für das erste Quartal 2018/19
veröffentlicht. Die Umsätze verringerten sich um 7,9% j/j auf EUR 630,3
Mio.. Infolge der negativen Ethanol-Preisentwicklung im Segment Stärke
sowie der deutlich gesunkenen Zuckerverkaufspreisen verschlechterte sich
das operatives Ergebnis um 47% im Vergleich zum Vorjahr auf EUR 37,0
Mio.. Das Nettoergebnis nach Minderheiten betrug EUR 23,4 Mio. und lag
damit ebenfalls deutlich unter dem Ergebnis des ersten Quartals des
Vorjahrs (EUR 49,4 Mio.).
Ausblick
Das Management hat den Ausblick für das GJ 2018/19 bestätigt.
Das Unternehmen rechnet mit einem Konzernumsatz auf Vorjahresniveau
und einem deutlichen (mehr als 10%) Rückgang des operativen
Ergebnisses, der in unseren Schätzungen bereits berücksichtigt ist. Die
neuen Rahmenbedingungen im Segment Zucker nach der Liberalisierung
des EU-Zuckermarktes haben die Zuckerpreise unter Druck gesetzt. Die
geplante Akquisition des serbischen Zuckerproduzent Sunoko wurde
vorübergehend auf Eis gelegt. Nichtdestotrotz sehen wir die langfristige
Investmentstory von Agrana weiterhin bestehen, unterstützt vom
diversifizierten Geschäftsmodell und dem vorhandenen
Wachstumspotenzial (auch durch mögliche Akquisitionen zum Beispiel im
Segment Frucht). Der vorgesehene Aktiensplit 1:4 wird die Agrana-Aktie
leichter handelbar und somit auch attraktiver für die Klein-Aktionäre
machen.
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