Mayr-Melnhof Karton klopft für Zukäufe an alle Türen
Vorstandschef Hörmannseder: Wir sind mutig, aber nicht
übermütig - Niedrigzinsumfeld erschwert Mergers & Acquisitions
- Zombies können am Markt bleiben
Die börsennotierte Mayr-Melnhof Karton, die 2017 ein
Rekordergebnis abgeliefert hat, will gerne zukaufen. Mergers seien
für beide Sparten, also Karton oder Verpackung, interessant, sagte
Vorstandschef Wilhelm Hörmannseder am Dienstag bei einem
Hintergrundgespräch. Dahingehende Gespräche gebe es immer. Das
Niedrigzinsumfeld erschwere Mergers & Acquisitions jedoch.
"Wir sind bereit. Wir suchen. Wir klopfen an alle Türen. Wir sind
mutig - aber nicht übermütig", betonte Hörmannseder. Übermütig bezog
der Manager auf Preise, die MM bereit ist, zu zahlen. Es würden
allzu oft "Multiples verlangt, wo man zehn, zwölf Jahre braucht, bis
man das Geld zurück hat. Das machen wir nicht." Neue Länder sollen
eher nicht erschlossen werden, derzeit ist man in 17 tätig.
Überzogene Preisvorstellungen seien den Anteilseignern - die laut
Vorschlag bei der Hauptversammlung wieder mit einem
Dividendenanstieg von 3 auf 3,10 rechnen können - nicht zuzumuten.
MM selbst habe eine Bewertung von an die acht Mal EBITDA. Woanders
werde man nicht viel mehr zahlen.
So lange die Zinsen bei null stünden, gebe es insgesamt wenig
Druck in Bilanzen. "Aus diesem Grund sind die M&A-Aktivitäten in
allen Industrien insgesamt sehr dünn geworden", so Hörmannseder.
Ohne Zinsendienst könnten in allen Branchen "viele Zombies am Markt
überleben". Keiner müsse verkaufen, auch wenn er nichts verdiene.
M&M sei derzeit hingegen nicht geholfen, "dass wir selbst keine
Schulden haben". Keinesfalls werde man "um jeden Preis Umsatz kaufen
- es muss sich rentieren, langfristig erfolgreich sein, ohne
negative Überraschungen". Es gehe um Solidität, nicht um
Spektakuläres: "Die Headline ist nicht alles, es zählt die
Bottomline."
Investiert wird auch in Technologien - Stichwort Digitalisierung
und Automatisierung. Das soll vor allem in Ländern rasch gehen, in
denen es hohe Inflationsraten gibt. Als Beispiele nannte
Hörmannseder Russland und die Türkei, auch wenn man mit den
Geschäften dort "zufrieden" sei. Rationalisiert werde ebenso, das
führe zu einer Spezialisierung der Standorte. Einen deutlichen
Stellenabbau schließt der Manager aber dezidiert aus. Auch kommendes
Jahr würden mehr als 9.000 Menschen für den Konzern arbeiten. Einen
Seitenhieb auf die Gewerkschaft hatte Hörmannseder auch parat: Diese
habe am meisten für Rationalisierungen getan. Warum? Sie habe die
Löhne erhöht, so der MM-Chef.
Statistisch gesehen kauft übrigens jeder Haushalt in ganz Europa
täglich ein neues Produkt, das MM verpackt hat. Kleinere
Verpackungsgrößen durch mehr kleine Haushalte kommen dem Unternehmen
dabei entgegen. Steigende Geschäfte verzeichnet der Konzern auch
durch mehr Hauszustellungen. Der Online-Riese Amazon gehört etwa zu
den Kunden von MM.
MM macht unbedruckten Karton als Rohstoff für die Verpackungen in
der Karton-Division. In der Packaging-Division werden die Kartons
bedruckt, gestanzt, verklebt. Klassische Transportverpackungen macht
MM nicht. "Wir machen nichts Braunes, wir machen Consumerpackaging -
keine Bananenschachteln sozusagen", sagte Hörmannseder. In
Österreich gibt es drei Packaging- und zwei Karton-Standorte.
(Schluss) phs/sp
ISIN AT0000938204
WEB http://www.mayr-melnhof.co.at
