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38.1 -0.9%
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Hoch:
Tief:
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38.5 +0.1%
37.9 -1.5%
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Strabag
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Datum/Zeit: 01.12.2017 20:36 Quelle: Erste Bank |
3Q17: Hoher Rekordauftragsbestand, Ausblick
angehoben
Das Auftragsbuch bleibt im abgelaufenen Quartal auf hohem Niveau und
steht bei EUR 16,0 Mrd. (+7% J/J, -2% Q/Q), die größten Zuwächse
kommen von neuen Aufträgen in Deutschland, Österreich, Polen, und
Ungarn. Die Bauleistung legte nach 9M17 um 9% auf EUR 10,4 Mrd. zu,
angetrieben vom deutschen Verkehrswegebau. Die bereinigte EBIT Marge
verbesserte sich geringfügig auf 1,8% von 1,6% J/J. Der Vorstand hebt auf
Basis der dargelegten Entwicklung den Ausblick für das GJ17 an und
erwartet einen Anstieg der Bauleistung auf nunmehr zumindest EUR 14,5
Mrd. (von EUR 14 Mrd.) und einer EBIT-Marge von mind. 3% (bestätigt).
Ausblick
Die 9M-Zahlen zeigen einen, wie erwartet, positiven
Geschäftsverlauf. Ein Blick auf laufende und Anstehende
Investitionsprogramme einzelner Europäischer Länder zeichnet auch für die
Folgejahre eine positive Entwicklungsmöglichkeit. Deutschland,
Skandinavien und nun auch CEE tragen verstärkt zum Wachstum bei. Um
den Verkauf der Anteile zweier Syndikatsmitglieder ist es allerdings ruhiger
geworden und wir sehen die Chancen schwinden, dass der Streubesitz in
absehbarer Zukunft erhöht wird. Ein steigender Streubesitz wäre kurzfristig
der stärkste Katalysator für den Aktienkurs. Einige Investoren verlieren
allerdings langsam die Geduld, nehmen lieber Gewinne mit, wodurch der
Aktienkurs in den Vergangenen Wochen etwas unter Druck gekommen ist.
Fundamental gerechtfertigt ist dieser Verlauf unseres Erachtens nicht.
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