Rekordstarkes Q1 25/26, Aussichten bleiben mehr als solide

DO&CO veröffentlichte heute ihre Ergebnisse des 1. Quartals 2025/26, die unsere optimistischen Schätzungen vor allem auf der EBIT und Nettoebene übertrafen. Mit einem Umsatz von EUR 611,7 Mio. (+ 10,9% J/J) erzielte der Catering-Konzern das beste Q1-Quartalergebnis seiner Unternehmensgeschichte. Sowohl das Segment Airline Catering (+11,3% J/J) als auch das Segment International Event Catering (+10,2% J/J) wuchsen zweistellig. Das Konzern-EBIT kletterte um 43,5% J/J auf EUR 52,5 Mio.; das exzellente EBIT Anstiegstempo wurde unterstützt auch durch die relative niedrige Vorjahresquartalbasis, belastet durch die Anlaufkosten der neuen Großküche in New York JFK. Die EBIT-Marge verbesserte sich auf 8,6% (Q124/25: 6,6%). Trotz des J/J verschlechterten Finanzergebnises legte das Nettoergebnis nach Minderheiten um 44,1% J/J auf EUR 26,8 Mio. zu. Der Cash-Bestand Ende Juni 2025 belief sich auf einem hohen Niveau von EUR 170,9 Mio. Das Verhältnis Nettoverschuldung : EBITDA verbesserte sich Ende Juni 2025 auf 0,54x (Jahresendwert Ende März 2025: 0,64x).

Ausblick

DO&CO verzeichnet in allen Geschäftsbereichen weltweit eine starke Nachfrage und das Management ist überzeugt, die Unternehmensziele bei stabilem Marktumfeld erfolgreich zu erreichen. Das wachsende Kooperationsnetz (vor allem im Bereich Airline-Catering) und die stetige Fokussierung auf die Verbesserung der Rentabilitätsmargen kreieren eine Basis für die weitere Outperformance von DO&CO. Die starke Bilanz des Unternehmens sorgt für finanzielle Stabilität und gibt ihm gleichzeitig genug Kraft, um mögliche Fusionen und Übernahmen zu tätigen, sollte sich die richtige Gelegenheit ergeben. Alles in allem sind wir nach wie vor der Ansicht, dass die Investment Story von DO&CO weiter sehr attraktiv und auf dem aktuellen Kursniveau noch nicht voll ständig eingepreist ist.